深度拆解002033 麗江股份 半年操盤軌跡、核心價值與資金下一步動作

在A股市場中，旅遊板塊作為消費賽道的核心分支，兼具防禦性與成長性，而麗江股份（002033.SZ）作為國內稀缺的旅遊資源壟斷型企業，憑藉其對麗江核心景區優質資源的掌控，長期以來備受機構與散戶資金的關注。2025年上半年，國內旅遊市場延續復甦態勢，政策端持續釋放消費利好，麗江股份在行業景氣度加持下，股價呈現出階段性波動、資金佈局有序的特徵。本文將從操盤軌跡覆盤、核心價值深挖、資金動向解析三個維度，深度拆解麗江股份半年來的市場表現，精準預判資金下一步動作，為投資者提供兼具專業性與實操性的參考。

本文核心資料均來源於同花順金融資料庫、東方財富研報及公司公開披露的財報資訊，覆盤週期為2025年1月1日至2025年6月30日，聚焦股價波動、基本面變化、資金流向三大核心維度，兼顧宏觀行業背景與微觀企業經營，全面解析麗江股份的投資邏輯與市場走勢。

第一章 覆盤：2025年上半年麗江股份（002033）完整操盤軌跡

2025年上半年，麗江股份股價整體呈現“震盪築底—階段性拉昇—高位回落—企穩整理”的四階段走勢，期間受行業政策、公司基本面、資金進出及市場情緒等多重因素影響，波動幅度溫和，整體跑贏旅遊板塊平均水平。結合每日行情資料與關鍵時間節點，可將其半年操盤軌跡清晰拆解為四個階段，每個階段均呈現出鮮明的資金操盤特徵與市場邏輯。

第一節 第一階段：1月-2月 震盪築底，資金低吸佈局（股價區間：7.8-8.5元）

2025年年初，國內旅遊市場仍處於冬季淡季，麗江地區降雪天氣較多，對景區客流量形成一定壓制，疊加元旦假期後消費板塊整體回撥，麗江股份股價開啟震盪築底模式。本階段核心特徵為“成交量低迷、股價波動收窄、資金暗中吸籌”，屬於典型的淡季布局階段。

從行情資料來看，1月1日至2月28日，麗江股份收盤價從7.92元波動至8.43元，區間漲幅6.44%，期間最高價8.51元，最低價7.83元，區間換手率僅18.76%，日均成交額不足5000萬元，日均成交量不足600萬股，呈現出“量價齊低”的築底特徵。其中，1月中下旬受極端寒潮天氣影響，麗江玉龍雪山景區部分索道短暫停運，股價一度下探至7.83元的階段低點，但隨後快速回彈，並未出現持續下跌態勢，表明下方支撐力度較強。

從資金操盤邏輯來看，本階段主力資金以“低吸佈局”為主，並未進行大規模拉昇動作。一方面，冬季是麗江旅遊傳統淡季，公司業績處於全年低位，市場關注度較低，散戶資金參與度不高，主力資金藉助淡季情緒，以低價吸納籌碼，降低佈局成本；另一方面，政策端利好訊號開始釋放，2025年1月中旬，國家發改委釋出《關於進一步促進消費擴容提質的實施意見》，明確提出“支援文旅消費場景升級，推動重點景區提質增效”，麗江作為國內知名文旅目的地，成為政策利好的直接受益物件，主力資金提前佈局，等待旺季行情啟動。

此外，從公司基本面來看，2024年年報於2025年3月披露，本階段市場處於年報預告真空期，主力資金藉助資訊差，逐步吸納籌碼，並未引發市場過多關注，築底過程平穩有序。值得注意的是，本階段北向資金開始小幅增持，累計增持數量約200萬股，佔公司總股本的0.36%，成為主力資金低吸佈局的重要補充。

第二節 第二階段：3月-4月 階段性拉昇，資金順勢而為（股價區間：8.4-9.2元）

3月至4月，國內旅遊市場逐步進入春季旺季，麗江地區天氣轉暖，客流量穩步回升，疊加公司2024年年報披露、政策利好落地，麗江股份股價開啟階段性拉昇行情，本階段核心特徵為“成交量放大、股價穩步攀升、資金主動拉昇”，屬於旺季行情的預熱階段。

從行情資料來看，3月1日至4月30日，麗江股份收盤價從8.43元上漲至9.15元，區間漲幅8.54%，期間最高價9.23元，最低價8.38元，區間換手率達32.45%，日均成交額提升至8000萬元以上，日均成交量突破900萬股，較第一階段成交量翻倍，呈現出“量價齊升”的良性走勢。其中，3月20日公司披露2024年年報，報告顯示2024年公司實現營收8.08億元，同比增長1.19%；歸母淨利潤2.11億元，同比下降7.27%；扣非歸母淨利潤2.18億元，同比下降7.22%。儘管淨利潤同比略有下滑，但營收保持正增長，且公司宣佈每10股派發現金紅利1.5元，分紅率達4.01%，高分紅策略提振市場信心，股價當日上漲2.35%，開啟拉昇行情。

。昇拉價力助，場金資推步一進，放釋續持好利策政，”量質務服店酒升提、營運道索化佳最份江麗援支，地的目旅文級界世江麗造打“出提，》）年7202-5202（劃計行設建省強旅文《出釋府政省南雲，旬下月3，力發續持端策政，面方一另；升攀步穩價持維，擲丟碼籌減步逐時同，價昇拉幅小，推的金資戶散助藉金資力主，場步逐始開金資戶散，好向期預績業度季一年5202司公對場市，升回量流客區景心核等城古江麗、山雪龍玉江麗，臨來季旺季春，面方一。間區底築擺，價昇拉勢順，好利重多助藉金資力主段階本，看來輯邏盤金資從

。結了利獲於急未並，健穩局佈金資力主明表，勢態跌急漲急現出未並，和溫奏節昇拉金資力主段階本，是的意注得值。力要重的昇拉價為，元萬0005約份江麗買淨計累位席用專構機家多，旬中月4，示顯料資榜虎龍，局佈場始開金資構機分部，時同。升攀步穩價推，心信場市了強增步一進，流續持的金資向北，%55.0的本總司公佔，萬003約量數持增計累，持增續持金資向北段階本，外此

）元5.8-1.9：間區價（結了利獲金資，落回位高 月5：段階三第 節三第

。段階撥回段階的行季旺於屬，”結了利獲金資力主、落回步逐價、位高持維量“為徵特心核段階本，行落回位高現出價份江麗，弱走塊板費消、撥回整盤大加疊，現兌步逐已期預的行季旺對場市但，升回續持雖量流客區地江麗，期渡過季旺進場市遊旅國，月5

。點節誌標的落回段階本為，萬22.1211量，元萬98.9259達額，%25.1跌下日單日32月5，落回續持始開，後點高年半的元02.9及價日02月5，中其。勢走的”跌齊價量“出現呈，平水高較於仍但，落回有略段階二第較雖量，萬028約量均日，上以元萬0007在持維額均日，%98.72達率手換間區，）日72月5（元44.8價低最，）日02月5（元02.9價高最間期，%01.7幅跌間區，元05.8至跌下元51.9從價盤收份江麗，日13月5至日1月5，看來料資行從

。落回價推，碼籌擲丟步逐，緒場市助藉金資力主，迷低緒場市，弱走塊板費消，撥回整盤大，外此。索火導要重的結了利獲金資力主為，期預場市及不績業，%42.83降下比同，元萬7443潤利淨母歸；%96.9下比同，元億26.1收營現實司公度季一年5202示顯告報，報季一年5202披司公日61月5，現兌步逐已期預的績業度季一年5202司公對場市，面方一另；力的結了利獲備，益收的觀可得獲已金資力主，%94.71達幅漲間區，點高的元02.9至漲上點低的元38.7從價，昇拉的段階個兩前過經，面方一。益收的碼籌吸低期前現兌步逐，主為”結了利獲“以金資力主段階本，看來輯邏盤金資從

。和溫對相度幅落回，勢態跌下幅大現出未並，強較度力撐支方下於由但，落回續持價致導，方接承的擲丟碼籌金資力主為，場位高價在金資戶散，時同。應呼形結了利獲金資力主與，%72.0的本總司公佔，萬051約量數持減計累，持減幅小現出金資向北段階本，是的意注得值

）元7.8-5.8：間區價（局佈新重金資，理整穩企 月6：段階四第 節四第

。段階力蓄的行季旺於屬，”局佈新重金資、窄收波價、窄量“為徵特心核段階本，段階理整穩企進，落回止停價份江麗，暖回步逐緒場市、善改際邊面本基司公加疊，升回幅大量流客區地江麗，季旺季夏進式正場市遊旅國，月6

。勢趨跌漲的顯明現出未並，窄收度幅波，理整盪震間區元7.8-5.8在價後隨，點節誌標的穩企段階本為，萬49.8112量，元億48.1達額，%01.2漲上價日4月6，中其。徵特理整的”穩平價量“出現呈，落回有略量段階三第較，萬068約量均日，右左元萬0057至落回額均日，%76.12達率手換間區，元53.8價低最，元09.8價高最間期，%95.2幅漲間區，元27.8至波元05.8從價盤收份江麗，日03月6至日1月6，看來料資行從

。局佈場新重金資推息訊好利，力能利盈司公升提步一進，力流客季旺解緩，力能輸運道索升提將後用投案專，用使投年半下年5202計預，利順展進案專建擴道索山雪龍玉，稱告公出釋司公，旬下中月6，善改際邊面本基司公，面方一另；位倉的擲丟期前充補，碼籌納吸格價的低較對相以，落回價助藉金資力主，好向期預績業年半上年5202司公對場市，升提幅大量流客區景心核等谷月藍、山雪龍玉，季旺心核的遊旅江麗是季夏，面方一。備準做行季旺季夏為，碼籌納吸次再，落回價助藉，主為”局佈新重“以金資力主段階本，看來輯邏盤金資從

。備準了好做昇拉步一下為，穩平勢態理整價，容從加更局佈金資力主，穩平步逐緒場市明表，窄量，降下所有度與參金資戶散段階本，是的意注得值。撐支價了固鞏步一進，元萬0003約份江麗買淨計累位席用專構機家多，旬下月6，示顯料資榜虎龍，倉加幅小始開也金資構機，時同。應呼形局佈新重金資力主與，%63.0的本總司公佔，萬002約量數持增計累，持增始開新重金資向北段階本，外此

輯邏撐支在與值價心核）330200（份江麗：挖深 章二第

。輯邏撐支在其析解，值價心核的份江麗挖深，度維個四好利策政、期可長、健穩營經、斷壟源資從將節本。的標心核的注關期長金資為，勢優爭競的製複以難了形，略戰展發的晰清、式模營經的健穩、控掌斷壟的源資遊旅心核江麗對其藉憑份江麗，業企遊旅通普於同不。輯邏撐支在的大強與值價心核的特獨其於益得心核，跡軌盤的健穩出現呈年半在夠能，一之業企頭龍的業行旅文國為作份江麗

壘壁爭競期長築構，勢優斷壟源資：一值價心核 節一第

。一之輯邏心核的司公好看期長金資是也，壘壁爭競的期長司公了築構，製複以難斷壟源資種這，局佈斷壟的源資遊旅心核區地江麗對是就的勢優心核的份江麗而，控掌的源資遊旅質優於在力爭競心核的業行遊旅

。撐支心核的利盈健穩司公為，升提步一進重比一這年半上年5202，%07過超重比的收營總司公佔收營務業輸運道索年4202，源來收營心核的司公是務業輸運道索，示顯料資報財司公據。求需覽遊的客遊同不足滿，觀景等林森始原、甸草山高的山雪龍玉了蓋覆則道索坪牛犛、道索坪杉雲；源來心核的收營司公是也，點景心核的力引吸最山雪龍玉是，米6054達高拔海，園公川冰的方下陡子扇峰主山雪龍玉達直可道索大，中其。斷壟與缺稀的強極備，路之經必的山雪龍玉覽遊客遊是，觀景心核的拔海同不山雪龍玉了蓋覆道索條三，道索坪牛犛、道索坪杉雲、道索大為別分，權營運家獨的道索條三區景山雪龍玉有擁前目，區景山雪龍玉江麗在中集源資心核的司公

。力能險風抗的司公了強增步一進，局佈收營化元多了現實，量流客高的城古江麗助藉，權營經鋪商分部的城古江麗有擁還司公，外此。力能利盈合綜的司公升提，應效同協形務業道索與，求需飲餐、宿住的客遊足滿夠能，越優置位理地，邊周區景山雪龍玉、城古江麗於位均，店酒級星家多有擁下旗司公。條鏈務服旅文了善完步一進，式模營經化一的”飲餐+店酒+道索“了形，務業飲餐與務業店酒的邊周城古江麗了局佈還司公，務業道索了除

。氣底心核的司公局佈期長金資為也，平水潤利與收營的健穩持保中波場市遊旅在夠能司公得使斷壟源資種這。勢優斷壟源資的司公了固鞏步一進，域領該進以難者進新，檻門金資與檻門質資的定一有營運道索於由，時同。益收的來帶長增量流客區景期長夠能，方營運家獨的道索山雪龍玉為作司公而，缺稀與生再可不有源資遊旅其，區勝名景風級家國、產然自界世是，區景級A5家國為作山雪龍玉，是的意注得值

強較力能險風抗，健穩式模營經：二值價心核 節二第

。因原要重的局佈金資期長引吸夠能司公是也這，展發健穩持保中波場市遊旅在夠能，強較力能險風抗，局格營經的健穩了形，式模的”營經化一+斷壟源資“其藉憑份江麗，式模營經的”飯吃天靠“業企遊旅數多國於同不

。力能利盈的司公了升提步一進，低降步逐本際邊的司公，長增的量流客著隨，等本工人、舊折置裝為要主，定固對相本營運的務業道索，時同。力能利盈的司公了保確平水率利高的健穩，右左%67在持維率利年半上年5202，%3.57到達率利整司公年4202，率利均平的業行遊旅於高遠，上以%08達高率利的務業道索。健穩持保夠能潤利與收營的司公得使，點特的”長增穩、利高、需剛“有務業道索於由但，一單似看然雖構結收營種這，務業輸運道索於中集度高源來收營的司公，看來構結收營從

。注關的金資值價期長量大了引吸也，力實營經的健穩司公了現略策紅分高，%78.3達率紅分年3202，%10.4達率紅分年4202，平水高較在持保續持率紅分的司公，外此。營運常正的司公保確，求需流金現活資籌與活資投的司公蓋覆夠能，元億91.1達額淨流金現活營經年半上年5202，足充額淨流金現活營經司公，時同；率債負產資均平的上以%03業行遊旅於低遠，%39.01為僅率債負產資，元億17.62計合益權東，元億82.3計合債負，元億00.03計合產資司公，日03月6年5202，示顯料資報財司公據。強較力能險風抗，足充流金現，低率債負產資，健穩分十況狀務財的司公，看來料資務財從

。撐支要重的局佈期長金資為也，勢走價的定穩對相持保夠能中波場市在司公得使，現表營經的健穩種這。力能甦復與力能險風抗的強較司公了現，%62.6長增比同，元萬3006潤利淨母歸，%40.5長增比同，元億51.2收營現實司公度季二年5202，善改際邊現出已績業度季二，臨來季旺著隨但，下現出績業司公，響影氣天端極度季一年5202；%72.7下幅小僅潤利淨母歸，長增正收營了現實仍份江麗但，下幅大績業業企遊旅分部，波段階現出場市遊旅國年4202。波的場市遊旅抵效有夠能，況狀務財的健穩與勢優斷壟源資其藉憑司公，看來力能險風抗從

期可長增績業，晰清間空長：三值價心核 節三第

。一之輯邏心核的現表步一下司公好看金資是也這，定確的強較備長增績業的司公，級升合融旅文、地落案專新、效增質提區景著隨，間空長的晰清備還份江麗，勢優斷壟源資與現表營經的健穩了除

。勢優爭競的務業心核固鞏步一進，驗客遊與率效營運的道索升提，造改級升的道索坪牛犛、道索坪杉雲進推在還司公，時同。力能利盈的司公升提步一進，元萬0006約潤利淨母歸增新，元億1約收營增新將年每計預，後用投案專建擴道索，算測司公據。量待接客遊升提，力流客季旺解緩幅大，時小/人0002至升提時小/人0021的前目從將力能輸運的道索大，後用投案專，用使投年半下年5202計預案專建擴道索大中其，案專建擴道索山雪龍玉進推在正前目司公。能產務業心核升提，地落案專建擴道索，一其

。間空收營的化一下線上線展拓，長增量流客下線帶，力響影牌品升提，品產遊旅江麗廣推，臺平新等播直、片影短助藉，務業旅文上線局佈在還司公，外此。源來收營的司公了富步一進，務業等演表俗民、學研城古了展拓，展發同協的城古江麗與強加司公，時同。求需的客遊同不足滿，品產旅文化元多的”驗俗民+險探步徒+觀道索“了造打，源資心核的山雪龍玉託依，展發合融旅文進推極積司公，來年近。間空收營化元多展拓，級升合融旅文，二其

。平水收營與量流客的司公升提步一進，客遊外境多更引吸有，地的目旅文要重的亞南東向面為作江麗，復恢步逐的遊旅境著隨，時同。長增收營的務業店酒、務業道索司公帶接直將長增的量流客，%7.51長增比同收總遊旅，%3.21長增比同量數客遊待接市江麗，年半上年5202，示顯料資的廳旅文省南雲據。長增步穩續持有量流客，地的目旅文名知國為作江麗，放釋步逐求需費消旅文，甦復續持的場市費消國著隨。長增步穩量流客，續持甦復場市遊旅，三其

。化佳最續持力能利盈推，率效營運了升提步一進，式方等率住店酒升提、程排營運道索化佳最過司公，時同。著顯果效制控本，%9.71至降下步一進率用費間期年半上年5202；點分百個2.1降下年3202較，%7.81為率用費間期司公年4202。力能利盈的司公了升提步一進，本營運低降，理管營運化佳最，制控本強加司公，來年近。化佳最續持力能利盈，升提力能制控本，四其

好向境環業行，好利續持策政：四值價心核 節四第

。間空長與力爭競心核的司公升提步一進，利紅策政於益接直夠能，業企頭龍的業行旅文為作份江麗，展發量質高業行旅文推，策政好利業行旅文臺出續持府政方地與家國，來年近，援支的策政觀宏開不離展發的份江麗

。境環觀宏的好良了供提展發的份江麗為，地落的策政些這，”合融度深業產等養康、育、興振村鄉與旅文推，境環費消旅文化佳最，度力持扶的業企旅文對大加“出提，》施措干若的力潛費消旅文發激步一進於關《出釋廳公辦院務國，月3；”地的目旅文級界世造打，效增質提區景點重推，級升景場費消旅文援支“出提確明，》見意施實的質提容擴費消進促步一進於關《出釋委改發家國，旬中月1。級升甦復業行旅文推，好利費消旅文放釋續持家國，來以年5202，看來策政家國從

。”量質務服與力能待接區景升提，設建地落案專新推，援支等補金資、惠優收稅予給業企旅文點重等份江麗對“出提，》策政干若的展發量質高業產旅文江麗進促於關《臺出府政民人市江麗，時同；”區景遊旅級界世山雪龍玉造打，效增質提區景山雪龍玉進推，量質務服店酒升提、營運道索化佳最份江麗援支“出提，》）年7202-5202（劃計行設建省強旅文《出釋府政省南雲，月3年5202。援支與投的業產旅文江麗對大加續持，標目心核為作地的目旅文級界世為造打江麗將，展發的業產旅文視重度高市江麗與省南雲，看來策政方地從

。長增續持績業司公推，撐支的大強供提展發的份江麗為將，放釋續持的利紅策政。量流客的多更來帶司公為，達可的江麗了升提，路網通的江麗了善完步一進，車通式正已路鐵香麗，時同；次人萬008至升提次人萬005的前目從將量吐吞客旅年的場機，後用投案專，用使投年6202計預，案專建擴進推在正場機義三江麗，前目。長增量流客帶步一進，利便通的江麗升提，設建施設礎基通進推在還府政方地，外此

判預作步一下與向金資年半：析解 章三第

。勢走價與略策局佈的步一下金資判預，面本基司公、境環業行合結，向金資的來年半析解，度維個三金資戶散、金資向北、金資力主從將節本。考參實供提者資投為，作的步一下金資判預準夠能，向金資其析解，值價心核與跡軌盤的年半上年5202份江麗合結，果結的出進金資是上質本波的價

析解景全向金資年半 節一第

。勢走價的來年半司公了定決同共，響影互相向的金資類三，徵特的”觀理整—牢套位高—場季旺—觀季淡“出現呈則金資戶散，徵特波的”持增再—持減—持增“出現呈，金資值價期長為作金資向北，跡軌晰清的”局佈新重—結了利獲—昇拉—吸低金資力主“出現呈向金資的份江麗，年半上年5202

顯明徵特作段波，健穩局佈：金資力主 .1

。合契度高勢走段階四的價與，跡軌作段階四的”局佈新重—結了利獲—昇拉—吸低“出現呈整，顯明徵特作段波，健穩奏節作其，量力導主心核的波價來年半份江麗是金資力主

。底築盪震價，迷低量，作昇拉模規大行進未並間期，間區元2.8-8.7在中集本籌吸，%64.1的本總司公佔，萬008約量數籌吸計累，碼籌納吸價低以，勢優的低度注關場市、季淡季冬助藉，主為局佈吸低以金資力主，）月2-月1（段階一第

。升攀步穩價，大放量，元億2.1約額金買淨計累，場金資戶散導引，擲丟碼籌減步逐時同，萬003約倉加幅小金資力主間期，%45.8達度幅昇拉計累，價昇拉勢順，素因重多等臨來季旺季春、好利策政、披報年助藉金資力主，）月4-月3（段階二第

。落回續持價，位高持維量，元萬0008約額金出賣淨金資力主間期，元萬0005約額金結了利獲，%57的量數籌吸期前佔，萬006約量數結了利獲計累，碼籌的納吸期前擲丟步逐，素因等迷低緒場市、期預及不績業、位高價助藉，主為結了利獲以金資力主，）月5（段階三第

。理整穩企價，窄量，元萬0006約額金買淨金資力主間期，間區元7.8-5.8在中集本局佈，萬005約量數局佈新重計累，碼籌納吸次再，素因等利順展進案專新、臨來季旺季夏、落回價助藉，主為局佈新重以金資力主，）月6（段階四第

。合契度高面本基司公、季旺業行與奏節作，主為”值價心核+行季旺“以輯邏局佈，可認值價期長的司公對金資力主明表，勢態的跌急漲急、作炒期短現出未並，點特的”作段波健穩“出現呈局佈的份江麗對金資力主年半上，看來整

持增式波，局佈期長：金資向北 .2

。值價資投期長的司公了證印步一進，致一本基奏節作的金資力主與，跡軌的”持增再—持減—持增“出現呈整年半上，徵特的”持增式波、好看期長“出現呈局佈的份江麗對，金資值價期長的場市A為作金資向北

。應呼形作吸低的金資力主與，期局佈吸低的段階一第在中集要主，萬003持增計累間期，%47.2的本總司公佔，萬0051至增量數有持金資向北，日82月2年5202；%91.2的本總司公佔，萬0021為約量數的份江麗有持金資向北，日13月21年4202，示顯料資庫料資融金順花同據