而參與了寇準計劃的周懷政，在知道謀劃失敗後，自己將身陷險境，於是他決定鋌而走險，發動政變，想要一舉殺掉宰相丁謂，廢除劉娥的皇后身份，並重新啟用寇準來輔佐太子。然而，周懷政的計劃也不夠周密，很快就被人察覺，隔天早上，周懷政一黨就被捕獲，周懷政被殺，寇準也被貶為懷州刺史。

經過這場風波，劉娥的權勢不僅沒有被削弱，反而更加穩固了。此後，劉娥下詔，為仁宗開設資善堂（皇子讀書處），命大臣在此商議天下大事，但最終都由她裁決。在處理政務的過程中，劉娥展現出了卓越的政治才能，她賞罰分明、恩威並施，把朝廷治理得井井有條，讓那些曾經小看她的人，都不得不對她刮目相看。

宋仁宗乾興元年（西元1022年），宋真宗駕崩，留下遺詔尊皇后為皇太后，軍國大事都由皇太后處理。就這樣，劉娥正式開始了她的垂簾聽政生涯，和宋仁宗一起在承明殿處理政務，皇帝在左邊，太后在右側垂簾聽政，遇到大事就召集輔政大臣來商議，日常事宜則都讓宦官雷允恭傳達。

劉娥位高權重，宮中奏請她時，她自稱“吾”，把她的生日定為“長寧節”，並命天下人都要避其父親劉通的名諱。在垂簾聽政期間，劉娥充分發揮了自己的政治才能，推行了一系列改革措施，對北宋的政治、經濟、文化等方面，都產生了深遠的影響。

在政治上，劉娥首先做的就是終結了宋真宗時期發起的“天書”運動。“天書”運動，說白了就是宋真宗和大臣們偽造“天書”，頻繁封禪，以此來宣揚自己的統治是順應天命。這場運動持續了長達十餘年之久，耗費了大量的人力、物力和財力，使得國庫日漸空虛。劉娥掌權後，深知這場鬧劇不能再繼續下去了，於是她命令把“天書”和宋真宗一起下葬永定陵，並一併停止了宮殿、道館的營造，讓這場勞民傷財的運動得以終結，為朝廷節省了大量的開支，也讓國家的財政狀況逐漸好轉。

同時，劉娥還對宮中盛行已久的裙帶關係進行了徹底的清理。她要求大臣們把內外親族的姓名都呈報上來，製作成圖表，掛在自己的寢殿牆上，每有要加官進爵的人，她就對照此圖，若是朝廷中人的親屬，就概不任用。這一舉措，大大減少了朝廷中的腐敗現象，使得官場風氣為之一新。

對於權臣和宦官專權的局面，劉娥也毫不手軟。在她執政前期，權臣丁謂勢力很大，利用宦官雷允恭上傳下達的權力為自己謀私。劉娥察覺到後，借盜竊金寶的罪名把雷允恭處死，並於當月將丁謂免職，不久後又貶到崖州（今海南崖縣需鎮）。對於丁謂曾經的追隨者，劉娥並沒有趕盡殺絕，而是盡力籠絡，維護了她的統治，使得朝野上下黨爭漸漸平息，朝廷內部恢復了穩定。

在經濟上，劉娥也採取了一系列措施，促進了北宋經濟的繁榮發展。她十分重視農田水利建設，多次下詔減免農業租稅，包括青苗稅、谷稅、歲貢等等，還頒佈了允許佃農遷徙的詔書（史稱《天聖詔書》），減輕了佃戶對地主的人身依附關係，推動了宋代城市經濟和手工業的發展。

此外，劉娥還在金融領域做出了一項具有開創性的舉措——發行交子。在劉娥掌權時期，民間已經出現了交子這種紙幣，但因為沒有統一的規範和管理，弊端很多，一旦有商人難以付清欠款，就會引發爭議。為了解決這個問題，劉娥於天聖元年（西元1023年）在成都設定“益州交子務”，主辦交子發行，並由京朝官擔任監官。宋代發行的交子，是世界上最早的紙幣，對於促進當時的商業發展，起到了很大的作用。

天聖八年（西元1030年），劉娥還批准大臣王景的奏摺，允許商人販賣食鹽，以為百姓謀利。兩個月後，她又採納了鹽業改革的方針，以仁宗的名義頒佈詔令，允許商人賣鹽。此次鹽法改革，意義重大，解州及附近的民眾對此歡欣鼓舞，也更加擁戴劉娥，甚至立碑紀念。

在文化教育方面，劉娥也很重視思想教化，在仁宗即位後，她在崇政殿安排親近的大臣和儒家學者為仁宗講習經史，培養仁宗的治國才能。同時，她還大力興辦州學，為國家培養了大量的人才，促進了文化的繁榮發展。

劉娥的這些政治舉措，讓北宋在她的統治下，國家安定，經濟繁榮，科學技術和文化也得到了很大的發展，為後來的“仁宗盛治”打下了堅實的基礎。在她的治理下，大宋呈現出一片繁榮昌盛的景象，百姓安居樂業，她也因此被後人稱為“有呂武之才，無呂武之惡”。

雖然劉娥掌握了大宋的最高權力，成為了實際上的統治者，但她始終沒有稱帝。在明道年間（西元 1032年—西元1033年），劉娥曾經有過稱帝的機會和念頭。當時，仁宗親自參加農業勞動以祈告五穀豐登，劉娥也前往太廟進行齋戒。她不顧大臣反對，身著袞服，只是將帝王袞服的十二章圖案減去象徵忠孝與潔淨的宗彝、藻兩章，同時，沒有佩戴男性帝王的佩劍。

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