擴張資產負債表的並不只有美聯儲一家，全球央行的資產負債表都在急劇擴張。上一次這麼大規模的放水還是在 2008 年。不少人應該記得，2008 年 4 萬億元刺激以後，手持 100 萬元現金的人和手持 100 萬元資產的人快速拉開距離。其實這就是老百姓常說的通貨膨脹，本質是鈔票印多了，錢不值錢了。弗里德曼說，通貨膨脹在任何地方都是政治現象，這話一點兒都沒錯。不管是凱恩斯還是新自由主義統治的時代都是這樣。

羅斯福新政

自 1929 年開始，美國發生了經濟大蕭條，並成為波及整個資本主義世界的經濟危機。

這場危機結束了亞當·斯密開創的古典經濟學近百年的統治地位，把主導權讓位於凱恩斯主義，羅斯福總統就是在這個時間點登場的。古典經濟學也可以叫古典自由主義，這套理論認為國家只能用市場這隻看不見的手調節經濟。

美國總統柯立芝時期的繁榮和咆哮的 20 年代，源自古典自由主義。這種態度反映到經濟上就是：政府把企業交給了市場，市場才是經濟最好的左右手。完全市場化帶來的結果是強者恆強，後面自然是馬太效應[15]越來越厲害。小公司一個個倒下，大公司越來越大，形成壟斷組織。整個 20 年代美國工人工資上漲了 2%，壟斷組織的勞動生產率卻因為流水線的大量投入使用而上升到 55%。

2% 和 55% 之間的差額就是資本家賺到的剩餘價值，後面自然是貧富分化越來越嚴重，最後的結果是 10% 的人佔有了 45% 的社會財富。在歷史上，如果出現 10% 的人拿走了 45% 以上財富的情況，結果都不太好。第一次出現時首先發生了 1929 年大蕭條，隨後發生了「二戰」。第二次是 2007 年，2008 年的時候發生了次貸危機。第三次就是疫情之後。

羅斯福是在大蕭條之後的 1933 年上台的，他拋棄了古典經濟學那套只用市場這隻看不見的手調節經濟的自由主義做法，不再放任市場，主動進行大規模的經濟干預，史稱「羅斯福新政」。這套需求創造理論被一個叫凱恩斯的人總結了出來。1933 年羅斯福上台，1936 年這個頭腦靈活的人就開始寫書論述新理論。沒幾年，這套東西變成了凱恩斯主義，凱恩斯也成為一代宗師。和羅斯福有同樣想法的還有同時期的德國。面對大蕭條，兩國不約而同地拋棄了自由資本主義，讓國家來介入經濟。

我們知道資本主義經濟危機是因為貧富分化太劇烈，導致窮人喪失購買力沒錢買東西，造成生產相對過剩。所以要解決問題就要讓窮人有錢買東西，沒有需求就創造需求，通過創造需求提供工作機會，給工人發工資提高購買力。

這麼說可能很多人不明白，我們打個比方，普通人的消費能力就像一個水庫里的水，只有這個水庫不斷有水流出，才能推動經濟的發電機持續運轉，可水庫有水流出的前提是裡面有水。凱恩斯主義說這個簡單，不就是水庫沒水嗎？那我加水不就得了嘛。這個水從哪裡來呢？一方面是向資本家加稅，另一方面是向資本家借貸。這兩個辦法的本質都是把資本家手裡的錢臨時抽到水庫里。為什麼說臨時呢？因為勞動生產率剪刀差的存在，大眾的錢遲早會以利潤的形式回到資本家手裡。這等於水庫的水遲早要干，所以凱恩斯這套理論只能延緩危機。

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