整個8月，空單的佈局在持續進行中。

這股資金穿過了五層巢狀，從新加坡主權基金的賬戶流出，繞過開曼群島的離岸信託，借道中東財富基金，再透過瑞銀集團的衍生品部門洗底，最終匯聚於模里西斯註冊的幾百個空殼公司中。

資金被拆分成十幾萬個微小訂單，混入高頻交易的噪音之中。

頭寸分佈上，幻方採取了經典的二八配比策略：約80%的火力集中於納斯達克100指數（QQQ）的看跌期權——這是押注整個美股科技板塊系統性崩潰的核武器；剩餘20%則精準分配在輝達、微軟，以及數家與Anthropic深度繫結的AI算力影子股上。個股倉位佔比雖小，但由於個股在恐慌中的跌幅往往遠超指數，一旦觸發，理論上的收益彈性反而更為驚人。

……

在資本市場裡，看對方向並不等於能活到最後。

所以，梁文鋒選擇的是期權。

準確地說，是一組多層次、分散期限、不同執行價格的看跌期權組合。

其中相當一部分是深度虛值看跌期權。所謂行權價低於現價20%到30%，並不是說押注股價跌去80%，而是指只有當標的資產從當前價格下跌20%到30%左右，這些期權才會真正進入價內區間，屆時它們的內在價值才會從零開始暴漲。

這類期權平時非常便宜。

因為在正常市場環境下，投資者很難相信一隻熱門科技股會在短時間內暴跌二三十個百分點。

可一旦黑天鵝出現，它們的價格會像乾草堆裡被扔進火星一樣，瞬間爆燃。

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