國際方面，公司擁有美國Reinecke油田勘探開發專案和蒙古國Ergel-12區塊【5】，藉助國際市場的資源優勢，拓展業務空間。美國Reinecke油田地理位置優越，油氣資源豐富，勘探開發潛力巨大；蒙古國Ergel-12區塊經過前期勘探，已發現潛在油氣藏，後續若能實現突破，將進一步提升公司的資產價值。

隨著全球能源需求的持續復甦，油氣價格維持在合理區間，公司旗下油氣區塊的開發價值持續提升，未來產能釋放有望帶動業績大幅增長，這也是主力資金長期看好並佈局的核心底層邏輯。

（三）行業紅利：能源轉型+政策支援，賽道前景廣闊

潛能恆信所處的油氣勘探開發行業，正迎來多重行業紅利，政策支援與市場需求雙重驅動，為公司發展提供了廣闊空間。

一方面，全球能源結構轉型背景下，油氣作為傳統能源的重要組成部分，仍是全球能源供給的核心力量，同時，地熱能等清潔能源的開發利用受到重視，公司佈局的地熱能勘探開發業務【5】，契合全球能源轉型趨勢，有望享受行業發展紅利。此外，可燃冰作為一種新型清潔能源，儲量豐富、汙染較小，國家持續加大對可燃冰勘探開發的支援力度，2月4日可燃冰板塊主力資金淨流入3.80億元【4】，板塊熱度持續提升，潛能恆信作為板塊核心標的，將直接受益於板塊紅利。

另一方面，國內政策持續支援油氣勘探開發行業發展，國家多次提出“提升油氣勘探開發力度，保障能源安全”，鼓勵企業加大核心技術研發，拓展油氣資源儲備。潛能恆信作為國內油氣勘探開發技術的領軍企業，憑藉核心技術優勢，有望獲得更多政策支援，進一步拓展業務規模，提升市場份額。

同時，近期國際油氣價格穩步回升，帶動油氣勘探開發企業的盈利能力提升，潛能恆信的勘探開發技術服務業務和油氣生產業務，都將受益於油氣價格的回升，業績彈性較大。

（四）估值優勢：業績改善可期，估值處於合理區間

從財務資料來看，公司近期業績呈現逐步改善的趨勢，2025年一季報顯示，公司基本每股收益0.0149元，銷售毛利率30.47%，銷售淨利率4.14%，淨資產收益率0.44%【3】，盈利能力較2024年有所提升；2025年三季報顯示，公司每股經營現金流0.4936元，現金流狀況良好，為後續技術研發和油氣開發提供了資金支撐【3】。

雖然公司2025年中報和三季報出現小幅虧損（基本每股收益分別為-0.0869元、-0.0568元【3】），但主要是受油氣開發專案週期影響，隨著旗下多個油氣區塊逐步進入開發階段，產能釋放後，公司業績有望實現大幅改善，盈利能力進一步提升。

從估值來看，截至2月4日，公司市盈率（TT為-352.48【1】，看似處於負估值區間，但主要是短期業績波動導致，若剔除短期業績影響，結合公司的技術壁壘、資產儲備和行業紅利，公司估值處於合理區間，相較於同行業可比公司，具備一定的估值優勢，長期投資價值凸顯。

三、預判：主力資金後續操盤計劃，三大場景與應對建議

結合2月4日的操盤動作、資金流向、公司投資亮點及行業趨勢，我們預判主力資金後續將採取“短期震盪洗盤、中期拉昇突破、長期持有鎖倉”的佈局策略，同時會根據市場情緒、板塊熱度及公司基本面變化，調整操盤節奏，具體可分為三大場景：

籌浮化消，盤洗盪震：）日易個5-1（期短）一（

。備準做昇拉期中為，度中集碼籌升提步一進，籌浮風跟期短理清是的目心核，盤洗盪震行進會率機大，昇拉幅大續繼會不期短，後昇拉量放完日4月2在力主

。】2【定鎖續繼碼籌心核，逃出模規大現出會不，態狀”流淨盪震“或”出流淨幅小“現呈會金資力主；間之%51-%01至落回率手換，萎所有日4月2較會量；定穩的撐支試測，位撐支的近附元00.13踩回，撥回幅小現出會能可，波盪震間之元00.33至元00.13在會價：判預作盤

。作炒度過免避，盤洗勢順，整調塊板助藉會力主，落回所有會能可度熱塊板期短是三；位撐支的新形，位價個這可認戶散多更讓，化消盪震過要需，後位力元05.13破突價是二；力阻昇拉續後低降，理清盤洗盪震過要需，籌浮風跟期短分部了累積，大較幅漲價日4月2是一：撐支輯邏

間空啟開，破突昇拉：）月個3-1（期中）二（

。健穩對相奏節，素因好利等酵發續持利紅塊板、善改面本基司公託依會昇拉的段階一這，間空漲上期長啟開，點高期前破突價昇拉，力發次再會力主，後盤洗盪震期短過經

。】6【】2【本倉持薄攤步逐力主時同，高追迫被戶散讓，價高抬步逐，圈迴的”盤洗-昇拉“次多現出會能可間期；場金資構機多更引吸，流淨續持金資力主，間之%02-%51在持維率手換，大放次再會量；擊衝起發口關數整元04向後隨，）】6【點高日92月1（元49.53破突，價昇拉步逐，息訊等好利策政、破突技、放釋能產塊區氣油司公助藉會力主：判預作盤

。盤力主於利，暖回步逐有緒場市期中且，力實的價昇拉備，碼籌的夠足了累積期前在力主是三；利盈現實，昇拉續持，度熱塊板助藉會力主，續持利紅塊板冰燃可是二；撐支面本基供提漲上價為，破突現實有績業，段階發開進步逐塊區氣油心核司公是一：撐支輯邏

長分，倉鎖有持：）上以月個6（期長）三（

。益收現兌步逐，善改續持績業司公隨伴，倉鎖有持期長會是而，貨出模規大會不力主，後昇拉期中在，此因，益收的長期長司公分是心核的信恆能潛局佈，言而）等金基保社、金資構機（力主期長於對

。】5【】1【漲上倍翻現實，點高期前破突有價，看來期長；值估價升提，昇拉幅小次再會能可力主，破突大重面本基司公或好利大重業行現出若間期；價高抬步逐，長增績業司公託依，勢趨的”漲上盪震期長“現呈會價，間之%01-%5在持維率手換，碼籌心核定鎖期長會力主：判預作盤

。益收現兌步逐，長司公隨伴會是而，益收期短求追會不，資投值價重注力主期長是三；益續持將，業企軍領業行為作司公，好向期長業行源能潔清及氣油，下景背型轉源能球全是二；期可善改績業，大巨力潛長期長，富備儲產資，固穩壘壁技司公是一：撐支輯邏

）議建資投構不：醒提要重（議建對應戶散

。套被免避，）】1【價低最日當，元05.03（位損止定設，進跟慎謹可，量放且元00.33破突價若；局佈量可，逃出模規大未金資力主、萎量且，近附元00.13至撥回價若，高追目盲免避：期短 .1

。場離損止時及，逃出模規大金資力主、跌下幅大價現出若；益收定鎖，倉減步逐，后元04破突價至有持，倉加當適可，好向續持度熱塊板、面本基且，盤洗盪震完價若：期中 .2

。易繁頻免避，益收長司公分，有持期長，局佈低逢，）等善改績業、破突技、放釋能產氣油（化變面本基司公注關期長可，戶散的資投值價合適：期長 .3

）看必（示提險風、四

：括包險風要主的臨面信恆能潛。慎謹需資投，險風有市，議建資投何任構不，演推輯邏與析分技為僅文本

；績業司公響影將，期預及不能產或敗失探勘塊區氣油下旗若，險風高有探勘氣油：險風發開探勘氣油 .1

；力能利盈的司公響影將，跌下幅大價油若，大較波格價氣油際國：險風波價油 .2

；展開務業司公響影將，整調現出策政若，大較響影策政業行源能：險風策政 .3

；套被戶散致導，跌下幅大會能可價，貨出力主現出若，劃計盤整調緒場市據會能可力主：險風盤力主 .4

。】3【勢走價響影會能可，善改能未績業續後若，波在存績業期近司公：險風波績業 .5

結總、五

。烈強願意多做金資，程流全的倉鎖、破突、籌吸、盤洗了完，作步四的”理整位高-昇拉量放-勢蓄盤橫-探試盤開“過力主。果結的振共值價心核司公與盤準金資力主是，漲上勢強的信恆能潛，日4月2年6202

。晰清勢趨漲上期長價，放釋利紅業行與善改績業司公隨伴，略策局佈的”倉鎖有持期長、破突昇拉期中、盤洗盪震期短“取採將力主，續後。力心核的漲上期長司公撐支是也，輯邏層底的局佈期長力主是，點亮心核大四勢優值估、利紅業行、備儲產資、壘壁技，看來值價司公從

。險風避規，會機握把中弈博市在能才，略策資投整調時及，向流金資力主與化變面本基司公注關續持，時同。售拋慌恐或高追目盲免避，局佈理，力能承險風自合結，輯邏盤力主清認需，言而戶散於對

！訊資鍵關過錯免避，注關贊點得記，析分新更家大為時及，態業行及化變績業、作盤力主的信恆能潛蹤跟續持將們我續後