催化劑是工業生產的關鍵環節，被譽為“工業生產的核心心臟”，廣泛應用於化工、環保、新能源、醫藥、電子等眾多領域，幾乎所有的工業生產過程都離不開催化劑。近年來，隨著全球經濟結構最佳化、科技水平提升，以及環保、綠色製造理念的推動，催化劑行業規模呈現穩步增長的態勢。

資料顯示，我國催化劑行業規模從2019年的843.9億元穩步增長至2024年的1042.7億元，年複合增長率達4.32%，預計未來幾年，隨著新能源、半導體等新興領域的快速發展，催化劑行業規模將持續增長，行業景氣度將維持高位。

此外，催化劑行業屬於技術密集型行業，進入壁壘高，行業集中度逐步提升，龍頭企業憑藉技術優勢、成本優勢，將逐步搶佔更多市場份額，行業發展呈現“強者恆強”的格局，這為肯特催化的長期發展提供了良好的行業環境。

2. 細分賽道：繫結半導體、新能源，國產替代空間巨大

肯特催化的核心優勢的是“聚焦細分賽道，繫結新興領域”，公司專注於季銨（鏻）化合物的研發、生產與銷售，核心產品包括季銨鹽、季銨鹼、季鏻鹽和冠醚四大系列，這些產品不僅應用於傳統的相轉移催化劑領域，還廣泛應用於半導體、新能源、醫藥等新興領域，尤其是半導體領域，成為公司的核心增長極，也是主力佈局的核心看點。

（1）半導體領域：光刻膠、刻蝕液批次生產，進入頭部供應鏈。半導體產業是我國的“卡脖子”領域，近年來，我國持續加大對半導體產業的支援力度，國產替代程序加速。肯特催化抓住這一機遇，佈局半導體電子化學品領域，目前，公司開發的光刻膠顯影液、刻蝕液均已實現批次生產，且四乙基氫氧化銨已在半導體清洗領域實現市場化應用。

更重要的是，公司已進入中芯國際、華虹等國內頭部晶圓廠的供應鏈，成為國產關鍵電子化學品供應商，支撐其在光刻膠、晶片、超級電容等國產替代主線中的核心卡位價值。隨著國內晶圓廠產能擴張、國產替代程序加速，公司半導體領域的業務將持續增長，成為公司的核心盈利來源。

（2）新能源領域：佈局環氧丙烷類催化劑，搶佔新興賽道。新能源產業是未來的核心賽道，其中，環氧丙烷是新能源電池材料、可降解塑膠等產品的核心原材料，市場需求旺盛。肯特催化正在從事環氧丙烷類催化劑的工藝開發，目前進展處於小試階段，擬達到的目標為水分≤2%，酸度≤10KOH/g，總胺值100-200KOH/g，羥值400~700KOH/g。

一旦該專案實現產業化，將進一步拓展公司的產品佈局，切入新能源賽道，為公司帶來新的增長動力。主力資金提前佈局，正是看中了公司在新能源領域的佈局潛力，預判到後續專案落地後，公司股價將有較大的上漲空間。

（二）公司層面：基本面紮實，核心競爭力突出，估值合理

行業優質只是前提，公司自身的基本面和核心競爭力，才是主力長期佈局的關鍵。肯特催化作為國家級專精特新“小巨人”企業，基本面紮實，核心競爭力突出，估值合理，沒有明顯的估值泡沫，具備長期投資價值，具體亮點如下：

1. 技術優勢：研發實力強勁，構築核心技術護城河

催化劑行業屬於技術密集型行業，技術實力是公司的核心競爭力。肯特催化在相轉移催化劑領域擁有近二十年的深厚技術積累，始終保持高水平的研發投入，目前，公司已取得授權發明專利53項、實用新型專利178項及軟體著作權15項，展現出強大的研發實力與優異的研發成果轉化能力。

。位地業行的自固鞏步一進，品產的求需戶客合符出推，求需場市應響速快夠能司公讓，權主應供的場市興新了定鎖前提也，黏戶客了強增僅不式模種這。案方決解劑化催用專製定同共，作合度深展開戶客游下與即期初發開品產新在，式模”發研行並“的特獨行推還司公，外此

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高例比紅分，強較力能利盈，健穩構結務財：勢優務財 .2

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。展發期長的司公好看加更金資力主讓也，局佈金資期長引吸，願意的東報回極積出示顯也，心信的展發來未對司公了現既措舉一這。%98.19達高例比潤利淨母歸佔紅分，元萬6163利紅金現發派計合，）稅含（元04.0利紅金現發派每東全向劃計，案方配分潤利度年半年5202了出推，現表務財的健穩於基，東報回重注司公，是的注關得值更

業企部頭結繫，定穩元多構結戶客：勢優戶客 .3

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間空漲上大較備，理合值估：勢優值估 .4

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。一之因原心核的昇拉勢強、局佈位低在擇選金資力主是也這，間空漲上的大較備，復修步一進有值估，升提步一進將力能利盈的司公，地落的案專域領源能新、長增續持的務業域領導半司公著隨，看來力潛長和面本基的司公合結

漲上價化催，放釋中集好利：面層期短）三（

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。停漲現實，昇拉勢順力主，撐支的好利自上加，帶的漲上塊板於益，的標塊板雙工化礎基+導半為作化催特肯。好向緒場市，漲上個隻多塊板，異現出塊板工化礎基、塊板導半，日72月1年6202。漲上個帶，異塊板工化礎基、導半：好利塊板 .3

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。）慎謹需資投，險風有市，議建資投構不，析分為僅文本：注（考參家大供，略策對應戶散的對針出給並，判預行進劃計盤續後力主對們我，境環場市和面本基司公、輯邏盤力主合結？阱陷開避、會機住抓能才，對應何如該戶散？嗎漲上續繼會價？劃計盤的樣怎取採會續後力主：是的題問的心關最家大，點亮資投的司公了析解，程流盤的力主了懂讀

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盤風跟多更引吸，鐵打熱趁——）旬中月2-日82月1（昇拉續繼期短：段階一第

：下如判預作，價昇拉續繼，”鐵打熱趁“將續後力主，勢走勢強的該了定奠經已，停漲勢強的日72月1

。利盈面賬大擴步一進，區本籌吸的力主離步逐，口關鍵關個三元05、元84、元64破突步逐將價，勢走的”停漲爾偶+線小續連“現出會率機大，主為昇拉勢強以續繼將期短：奏節昇拉 .1

。位地盤控固鞏，籌浮期短理清是的目要主，）日易個2-1（短較比會也間時盤洗，以%5在率機大，大太會不度幅盤洗但，）撥回幅小、板炸停漲如（盤洗盪震的暫短現出會能可，間期。力昇拉的自輕減，場盤風跟多更引吸，）等新更展進案專源能新、地落單訂務業導半如（息訊好利期短的司公助藉會時同，法手的”板封停漲+高推步穩“用採續繼將力主：法手盤 .2

。度躍活面盤持保，間之%52-%51在持維率手換，大放續持將量，買風跟金資構機和金資戶散多更引吸會時同，平水高較在持維將額金買淨單大、單大特，流續持將金資力主：作金資 .3

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：下如判預作，備準做昇拉期長的續後為，”本持均平場市高抬，籌浮理清度深“是的目盤的段階一這，段階盤洗盪震期中進將力主，後間區元25-元05至昇拉價當

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。）線本持均平的場市是也，線本的昇拉期短力主是位價一這（位撐支鍵關的元84破跌價讓會不，碼籌接承續持會力主，間期。碼籌出者持的定堅不志意分部讓，慌恐造製，”打單大“的爾偶過時同，盤利獲和盤風跟期短理清，勢走盪震的”跌下幅小、漲上幅小“過，式方的合結相”盤洗打+盤洗盪震“用採將力主：法手盤 .2

。度中集碼籌高提，碼籌定鎖步一進，換碼籌行進，式方的”接承單小、售拋單大“過會力主。逃出金資的模規大現出會不，流淨整，勢態的”出流幅小+流幅小“現呈將金資力主：作金資 .3

。行可的昇拉續後認確，度氣景業行和面本基的司公察觀，段階一這助藉會力主，時同。礙障清掃昇拉期長的續後為，固鞏步一進權盤控力主，升提步一進度中集碼籌，籌浮期短分部大掉理清，間之元05-元94至高抬本持均平場市將是標目的盤洗期中：標目段階 .4

利盈幅大現實，好利力借——）後以旬中月3（昇拉期長：段階三第

：下如判預作，貨出始開步逐時同，”利盈額鉅現實，漲上幅大價推，好利力借“是的目盤的段階一這，段階昇拉期長進將力主，後畢完盤洗期中

。間空漲上的%8.25-%9.14有還，元08.54價停漲的日72月1較，間之元07-元56在概大位價標目期長，口關鍵關等元56、元06、元55破突步逐，理整盪震的暫短行進會就，點個01-5漲上每，勢走的”昇拉式梯階“現呈，段階漲上續持進將價：奏節昇拉 .1

。備準做貨出的續後為，場盤風跟多更引吸，勢走停漲次多現出會，間期。漲上續持價推，度熱塊板和緒場市助藉時同，）等升提幅大績業、化業產現實案專源能新、長增幅大單訂務業導半如（息訊好利期長的司公力借將力主：法手盤 .2

。落回步逐將價，態狀出流淨現呈金資，貨出模規大始開將力主，後間區元07-元56至漲上價當。利盈現實，構機和戶散給移轉碼籌將步逐，式方的”貨出單小、昇拉單大“過，”貨出幅小“始開步逐會時同，流續持將金資力主：作金資 .3

。環閉的”賣高買低“現實，移轉的碼籌完，段階一這在將力主，時同。利盈倍翻現實，%7.07-%5.85到達將度幅利盈的力主，間區元07-元56至昇拉價若，間之元14-元04在本籌吸的力主，利盈額鉅現實是標目的昇拉期長：標目段階 .4

阱陷開避，會機準找，段階清分：略策對應戶散）二（

：下如略策，局佈理合，力能承險風的自合結，跌殺漲追目盲要不，”阱陷開避，會機準找，段階清分“是心核略策對應的戶散，劃計盤的續後力主對針

局佈低逢，漲追慎謹：）旬中月2-日82月1（段階期短 .1

：略策。大較險風漲追，後以元05破突價在是其尤，漲追目盲宜不戶散但，勢強勢走，價昇拉續繼將力主，段階一這

。大擴損虧免避，場離即立，位損止破跌價若，）元64（位損止定設，後場。損虧致導，撥回暫短現出價免避，作倉滿要不，%04-%03在制控位倉，局佈低逢，間區元94-元84至撥回價在可，場想若：戶散場未）1（

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：略策。果結的要想力主是正這，碼籌售拋目盲，緒慌恐現出易容戶散，淡平對相勢走，態狀盤洗盪震進將價，段階一這

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場離時及，利盈定鎖：）後以旬中月3（段階期長 .3

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律紀易守堅，阱陷見常個2開避：醒提心核 .4

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點重看必戶散，輯邏心核的局佈力主化催特肯：結總、五

：圖意力主清看，心核住抓速快家大助幫，點重的看必戶散及以，輯邏心核的化催特肯局佈力主出結總以可們我，析分文全合結。果結然必的盤準、局佈期長金資力主是而，然偶非並，停漲勢強的化催特肯，日72月1年6202

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。漲上價撐支，放釋中集好利期短，鏈應供廠圓晶部頭進，產生次批蝕刻、影顯膠刻期近；理合值估，定穩元多構結戶客，健穩構結務財，勁強力實發研，”人巨小“新特專級家國為作司公；闊廣間空代替產國，道賽興新等源能新、導半結繫，高度氣景業行劑化催所——”中集好利期短+實紮面本基+質優道賽“於在力爭競心核的化催特肯：心核點亮資投司公 .2

。場離時及，利盈定鎖，律紀易守堅，跌殺漲追開避，局佈低逢，段階清分需戶散，元07-元56標目期長，盤洗盪震期中，元25-元05標目期短，奏節的”昇拉期長→盤洗期中→昇拉期短“現呈將續後力主：判預心核行續後 .3

。阱陷開避，利盈現實中市在能才，局佈理合，力能承險風的自合結，導誤象假面盤被要不，析分理，靜冷持保要定一戶散，多路套盤力主。慎謹需資投，險風有市：家大醒提次再，後最

！會機資投住抓，圖意力主清看家大幫，略策對應戶散和判預盤力主新更時及，勢走價和息訊好利司公、向金資力主的化催特肯蹤跟續持將續後，我注關：利福末文

。險風資投擔承行自，策決慎謹需者資投，定確不在存，響影素因種多等金資力主、策政業行、濟經觀宏價，大較波市。議建資投何任構不，析分人個為僅文本：示提險風