該階段主力的核心邏輯：藉助公司基本面好轉、市場環境回暖的優勢，透過階梯式拉昇、量價配合吸引跟風資金，同時透過小幅回撥試盤，判斷後續拉昇的可行性，逐步脫離成本區，為後續的高位洗盤、大幅拉昇做好準備。對於散戶而言，該階段的“價升量增”走勢極具吸引力，很多散戶會跟風買入，但主力的小幅回撥也會讓部分短線散戶離場，篩選出真正看好公司長期發展的投資者，為後續拉昇減少拋壓。

2.3 第三階段：2025年12月下旬-2026年1月，高位橫盤洗盤期——“清洗浮籌，鞏固籌碼”

試盤拉昇結束後，主力並不會立即展開大幅拉昇，而是會進入洗盤階段——清洗前期跟風買入的獲利盤和意志不堅定的散戶，同時讓新一批散戶在更高位置接棒，墊高市場整體持倉成本，減輕後續拉昇和出貨時的拋壓。2025年12月下旬至2026年1月，主力選擇在43-46元區間展開高位橫盤洗盤，核心原因是：股價經過試盤拉昇後，已處於相對高位，前期跟風資金獲利較多，拋壓意願較強；同時，2026年元旦假期臨近，市場資金趨於謹慎，主力選擇橫盤洗盤，既可以清洗獲利盤，又可以等待市場環境好轉，為後續拉昇做準備。

該階段主力的核心目標：清洗前期跟風獲利盤、墊高市場持倉成本、鞏固籌碼集中度、等待拉昇時機。核心手法是“高位橫盤震盪、量價配合萎縮、假突破誘空”，具體拆解如下：

2.3.1 操盤手法1：高位橫盤震盪，反覆搓揉清洗浮籌

主力採用“高位橫盤震盪”的手法，將股價控制在43-46元的區間內反覆震盪，既不出現大幅上漲，也不出現大幅下跌，透過反覆搓揉，清洗前期跟風買入的獲利盤和意志不堅定的散戶。這種手法與吸籌階段的箱體震盪類似，但震盪區間更高，核心目的也不同——吸籌階段是為了收集籌碼，而洗盤階段是為了清洗籌碼。

具體盤面表現：每日股價波動幅度依然較小，多數交易日的漲跌幅度在±1%以內，K線形態多為小陽、小陰、十字星，呈現出“橫盤整理”的態勢。例如，2025年12月23日至2026年1月23日，連續30多個交易日，蘇泊爾股價的波動區間均在43.63-46.73元之間，開盤價與收盤價相差不大，其中2026年1月以來，股價主要在43.63-44.69元區間震盪磨底，盤面表現平淡。

與吸籌階段不同的是，該階段的橫盤震盪，主力會在區間高點（45-46元）壓盤，在區間低點（43-44元）護盤，避免股價跌破關鍵支撐位，同時避免股價大幅上漲吸引更多跟風資金。當股價上漲至區間高點時，主力會丟擲少量籌碼，打壓股價，讓前期跟風獲利盤以為“股價即將下跌”，從而選擇賣出；當股價下跌至區間低點時，主力會買入少量籌碼，支撐股價，讓意志不堅定的散戶以為“股價已到底部”，從而選擇堅守或買入，主力則在這個過程中，完成獲利盤的清洗。

2.3.2 操盤手法2：量價配合萎縮，確認洗盤效果

洗盤階段的核心量價特徵是“成交量逐步萎縮，換手率維持在低位”，這也是主力確認洗盤效果的關鍵指標。結合同花順披露的資料，該階段蘇泊爾的日均成交額從試盤拉昇階段的1億元-3億元，降至7000萬-1.2億元之間，日均換手率維持在0.2%-0.4%之間，成交量較試盤拉昇階段明顯萎縮，說明前期跟風獲利盤已基本清洗完畢，盤面拋壓較小，洗盤效果達到預期。

具體來看，當股價上漲至區間高點時，成交量會出現小幅放大，但換手率依然維持在0.4%以下，這是主力壓盤丟擲少量籌碼的表現，同時也有部分短線散戶賣出獲利；當股價下跌至區間低點時，成交量會迅速萎縮，換手率降至0.2%-0.3%，這是主力護盤買入少量籌碼的表現，同時散戶的賣出意願已非常弱，大部分散戶選擇持股待漲。

例如，2026年1月14日，蘇泊爾股價上漲0.43%，收盤價44.80元，當日成交額達1.50億元，換手率0.42%，成交量較前一交易日放大，但換手率依然較低，說明主力在高位壓盤，同時有少量短線散戶賣出；而1月20日，股價下跌0.02%，收盤價44.17元，當日成交額達8125.83萬元，換手率0.23%，成交量迅速萎縮，說明前期跟風獲利盤已基本清洗完畢，洗盤效果達到預期。

2.3.3 操盤手法3：假突破誘空，清洗最後一批意志不堅定者

。碼籌固鞏步一進，盤接容從位低在則力主，場離割戶散的定堅不志意批一後最迫，象假的”跌大啟開將即、位破價“造製，）元36.34（點低間區盪震期前破跌價讓，盤砸幅小然突力主：為現表。戶散的定堅不志意批一後最洗清，象假的跌下幅大將即價造製，法手的”空破突假“了用採還力主，期末段階盤洗在

。跌下位破的正真非而，空破突假次一是只這認確，間區盪震到回新重價讓，盤護速迅力主，後隨但。象假的”跌大將即價“化強步一進，點低間區的元36.34近接，元59.34價盤收，%79.0跌下次再價，日7月1年6202；象假位破造製，元54點低間區盪震期前破跌價，%96.0率手換，元億05.2達額日當，元84.44價盤收，%42.3跌下價爾泊蘇，日92月21年5202，如例

。備準好做貨出和昇拉的續後為，本倉持整場市高墊，場位低在戶散的展發期長司公好看批一新讓能也空破突假，時同。化小最拋面盤，時昇拉續後保確，戶散的定堅不志意批一後最洗清，緒慌恐造製，空破突假過：圖意心核的力主

昇拉 ydaer 力主，完盤洗：結總段階盤洗 4.3.2

。昇拉幅大的續後啟開，好利的季旺費消助藉將力主，季旺費消來迎塊板電家，近臨節春年6202著隨，機時昇拉待等是四；峰頂到達力能盤控力主，中手力主在中集步一進碼籌，定穩持保例比持的構機心核，度中集碼籌了固鞏步一進是三；小減幅大會拋的戶散，時昇拉續後，平持本基本倉持的力主與，間區元54-44至升提已本倉持均平場市前當，本倉持整場市了高墊是二；小減幅大拋面盤，場離已金資風跟線短分部大，盤利獲的買風跟期前了洗清是一：標目下以了完力主，法手等空破突假、萎合配價量、盪震盤橫位高的月個5.1近過，束結本基段階盤洗盤橫位高力主，旬下月1年6202至截

。益收得獲終最，漲待持擇選會，戶散的展發期長司公好看正真而；會機漲上的續後失錯，場離割時破突假在會戶散的定堅不志意多很，阱陷的空破突假在存且，淡平現表面盤的段階該，言而戶散於對。化大最潤利現實，進推利順夠能昇拉續後保確，機時昇拉待等，度中集碼籌固鞏，戶散的定堅不志意批一後最洗清，法手的空破突假用採時同，本倉持高墊、盤利獲洗清，盪震盤橫位高過：輯邏心核的力主段階該

遇機資投來未與判預盤續後力主：析分延、三

。考參供提者資投戶散為，遇機資投的續後掘挖時同，判預行進作盤的續後力主對以可們我，境環業行、面本基司公、況面盤的前當合結。作炒意惡行進際實營經司公離有沒，撐支面本基的司公託依終始且，法手和標目的確明有都作步一每，盤洗位高到再，昇拉盤試到籌吸位低從，健穩奏節、晰清局佈力主的爾泊蘇：現發以可們我，解拆的輯邏盤力主年半近過

）月6-月2年6202（判預作盤續後力主 1.3

：下如判預，段階個兩為分奏節整，作盤的”貨出位高-昇拉幅大“開展將續後力主計預，境環業行、果效盤洗、況倉持的力主前當合結

期昇拉幅大，月4-月2年6202：段階一第 1.1.3

。境環場市的好良了供提昇拉力主為，多增流金資，升提度注關塊板電家，暖回步逐境環場市前當是三；漲上價推，場金資風跟多更引吸，好利績業助藉可力主，勁強撐支面本基，升提步一進有績業，頭龍電家小為作爾泊蘇，盛旺求需費消電家，間期節春是二；件條的昇拉幅大備，強力能盤控，高度中集碼籌，盤洗、籌吸完已力主是一：下如因原心核。化大最潤利現實，間區元06-55至昇拉價將是標目心核，作昇拉幅大啟開，好利的季旺費消電家節春助藉將力主

。場金資多更引吸，大放續持量，間之%0.1-%5.0至升提率手換均日，間之元億5-元億2至升提將額均日，”增量升價“為計預徵特價量。進推利順程過昇拉保確，場金資風跟的新引吸時同，盤利獲期短洗清，撥回幅小的日易個2-1行進就，元5-3昇拉每，盤洗邊昇拉邊即，”昇拉式盪震“為計預法手盤的段階該

期貨出位高，月6-月5年6202：段階二第 2.1.3

。價昇拉好利績業助借續繼以難力主，限有間空長增績業續後，放釋分充已期預長增績業，後披報季一年6202、報年年5202司公是三；貨出完前降下度注關在需力主，降下會也度注關的塊板電家對場市，落回步逐將求需費消電家，後過季旺費消節春是二；）%05-%04達間空利盈，元06-55至昇拉，本倉持的元14-93從（期預到達已間空利盈的力主，位高對相史歷於已價是一：下如因原心核。化轉的利盈際實向利盈面賬現實，場市給發派步逐碼籌的中手將是標目心核，段階貨出位高進將力主，後間區元06-55至昇拉價當

。號訊頂見等線影下上長、星字十位高現出常上態形線K，跌下幅小現出至甚，力乏漲上價但，間之元億4-元億2在持維額均日，”漲滯價但大放常異量“為計預徵特價量。貨出完至直，碼籌發派覆反，者底抄引吸時跌下，者高追引吸時彈反，盪震幅寬造製，法手的貨出盪震用採將力主，後度程定一至發派碼籌當；碼籌的中手擲丟步逐時同，買風跟戶散引吸，象假的”昇拉續繼將即、發待勢蓄“造製，盪震盤橫位高開展間區元06-55在力主即，”貨出盪震+貨出盤橫“為計預法手盤的段階該

值價看期長，昇拉看期短：掘挖遇機資投來未 2.3

：下如析分，略策資投的適合擇選，格風資投的己自據可者資投戶散，遇機期長與遇機期短為分可遇機資投來未的爾泊蘇，境環業行、面本基司公、判預盤續後力主合結

益收期短取賺，行昇拉力主握把：）月4-月2年6202（遇機期短 1.2.3

：點要資投下以握把可，言而者資投線短於對。遇機資投期短的強較備，%03-%02達間空漲上期短，間區元06-55至昇拉，間區元64-34的前當從有價，作昇拉幅大啟開將力主，看來期短

。低較險風，強較度力撐支，點低間區盪震於價時此，場時間區元54-44至撥回價在可也；大較率機漲上期短，確明號訊昇拉力主時此，場勢順，后元37.64點高間區盪震期前破突價在可：機時場是一

。險風跌下的大較臨面將有持續繼，段階貨出進已力主時此。跌下價且上以%0.1在持維續持率手換、號訊頂見等烏隻三、頂蓋雲烏現出線K、漲滯價但大放常異量：場離時及需，時號訊下以現出，間區元06-55至昇拉價當：機時場離是二

。跌下價致導貨出力主止防，場倉重免避，後昇拉幅大價在，高追風跟目盲要不，時同；大擴損虧免避，場離時及需，位損止破跌價旦一，）近附元34（位損止定設，險風制控格嚴需資投線短：制控險風是三

遇機資投值價握把，面本基託依：）後以及年全年6202（遇機期長 2.2.3

：下如點要資投，局佈者資投值價期長合適，間空漲上備然依期長但，撥回期短現出會能可價，後場離力主，力潛展發期長和力爭競心核的強較備，業企頭龍的域領炊與電家小為作爾泊蘇，看來期長

。撐支面本基供提漲上期長價為，長增續持績業推，品產新的求需場市合符出推斷不，新創品產重注司公，時同。強較力能險風抗，衡均構結務業，展拓步穩務業外海，列前業行居位率有佔場市務業炊心核，勢優道渠、勢優發研、勢優牌品的大強有擁爾泊蘇：撐支力爭競心核是一

。年31-21到步一進有期週本回，上以元64至暖回價是或，升回潤利淨帶甦復場市銷續後若；年5.41-5.31至短可限年本回，位低前當持維價且投復息持堅，算測合結。出突值價資投期長，益收金現的定穩得獲紅分過能又，得利本資取獲漲上價過能既，言而者資投值價期長於對，益收財理流主超遠，%82.5達率息態靜，質特紅分高的定穩備爾泊蘇：勢優紅分高是二

。益收的來帶展發司公分，有持期長，場勢順，長增健穩續延績業若，後披報季一年6202、報年年5202司公在可也；低較險風，）間區理合史歷於，倍72.61為率盈市前當（理合值估，位低對相於價時此，場時間區元84-54至撥回價，後貨出力主在可者資投期長：機時場是三

略策對應戶散與示提險風、四

。損虧免避，略策對應的理合定制時同，險風關相惕警需者資投戶散，整調而變面本基司公、化變境環場市因會能可也盤力主，定確不在存資投市但，遇機資投的定一備來未，健穩面本基、晰清局佈力主的爾泊蘇然雖

示提險風要主 1.4

。損虧臨面會能可者資投戶散，跌下價爾泊蘇致導，貨出前提至甚，作昇拉遲推，劃計盤整調會能可力主，累拖到塊板電家，跌下幅大現出整場市A若：險風統系場市是一

。跌下價致導，貨出前提，局佈期長棄放會能可力主，化惡現出響影素因等易貿、率匯務業外海是或，下現出潤利淨、收營的爾泊蘇，疲求需業行電家若：險風變面本基司公是二

。空落期預的者資投戶散致導，作昇拉遲推會能可力主，大過拋面盤若；貨出或盤洗前提會能可力主，多過金資風跟戶散若，整調活靈素因等為行戶散、境環場市據會劃計盤的力主：險風整調盤力主是三

。跌下價致導，險風撥回值估現出會能可，高偏值估，上以倍02至升提將率盈市，間區元06-55至昇拉幅大價果如但，間區理合史歷於，倍72.61為率盈市的爾泊蘇前當：險風撥回值估是四

略策對應戶散 2.4

。場離時及要，時大放常異量、熱狂場市，期末昇拉力主在；局佈當適可，低度注關場市、淡平面盤，段階籌吸力主在，如例。惕警持保要，時票論談在都人人，熱狂片一場市當；注關始開要，時盪震量無部底在期長價，觀悲片一場市當。婪貪時懼恐人眾在，懼恐時婪貪人眾在：維思向逆持堅是一

。場離時及需，段階貨出進已能可力主明說，時集位高到移轉集位低從碼籌當，佈分碼籌注關，時同；號訊險風是量巨位高，號訊籌吸是量放位低。的假作全完法無是，印腳的金資是量：佈分碼籌與能量注關是二

。有持目盲免避，略策資投整調時及需，下現出績業司公續後若，紅分高與績業的健穩是撐支心核的爾泊蘇。值價資投的個斷判，料資面本基的司公合結要，風跟目盲要不：析分面本基合結是三

。大擴損虧免避，場離時及需，位損止破跌價旦一，位損止的理合定設，時同；間之%05-%03在制控位倉議建，場倉重要不，位倉制控格嚴需，弱較力能險風抗，限有量金資的者資投戶散：損止與位倉制控格嚴是四

。益收的來帶展發司公分，波價期短略忽，有持期長，場時間區理合至撥回價在，面本基的司公託依要者資投期長；有持期長要不，場離時及、場時及，奏節的昇拉力主握把要者資投線短：資投期長與線短分區是五

示啟資投與輯邏心核的局佈力主：結總、五

。備準好做貨出、昇拉續後為，本倉持高墊、盤利獲洗清，盤洗盤橫位高在；金資風跟引吸，昇拉盤試，時暖回境環場市、轉好面本基在；碼籌的多夠足集收本低最以，期迷低場市在——”化大最潤利、險風制控、賣高買低“是輯邏心核，健穩、晰清都作步一每，作盤整完的”盤洗位高-昇拉盤試-籌吸位低“套一了開展，面本基的健穩司公託依）合聯構機（力主的爾泊蘇，來年半近

。輯邏資投心核的者資投戶散是然依資投值價，此因，作炒面本基司公離期長法無但，價響影期短以可力主，面本基託依終始勢走期長的個，時同；”牌底“的力主看能就，解拆深、察觀細仔們我要只，跡痕下留面方等佈分碼籌、價量、面盤在會總但，蔽然雖盤力主，”尋可跡無“非並場市A：示啟資投下以到得以可們我，中輯邏盤的力主從

。”割收“力主被免避，利盈現實，中弈博的盤力主在能才，損止與位倉制控格嚴，面本基與能量注關、維思向逆持堅，略策資投的理合定制，險風關相惕警需者資投戶散但。局佈者資投值價期長合適，力潛展發期長和力爭競心核的強較備，頭龍電家小為作司公，看來期長；遇機資投期短的強較備，作昇拉幅大啟開將力主，看來期短，言而爾泊蘇於對

。險風資投擔承行自，策決理，況自合結需者資投，議建資投何任構不，析分的料資、面盤前當於基為僅，判預的勢走續後、解拆的輯邏盤力主對文本。慎謹需市，險風有資投市：是的醒提要需後最