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在恆立鑽具的發展歷程中，技術創新始終是驅動其前行的核心動力，也是公司構築市場競爭優勢的關鍵所在。

多年來，恆立鑽具在工程破巖工具結構設計、材料研發、軸承裝配工藝、金屬密封等領域深入鑽研，取得了豐碩的成果，掌握了 15 項關鍵核心技術 ，這些技術貫穿於工程破巖工具研發、生產和銷售的全流程。在結構設計上，恆立鑽具的技術團隊深入研究不同地質條件下盾構機及 TB刀具的受力特點和破巖機理，透過最佳化刀盤佈局、刀具排列方式以及刀具結構形狀，提高刀具的破巖效率和使用壽命。例如，針對硬巖地層，研發出了特殊的多刃盤型滾刀結構，增加了刀具的切削刃數量和強度，有效提高了對硬巖的破碎能力；對於軟土地層，則設計出了具有高密封性和適應性的刮刀結構，確保刀具在複雜的軟土環境中穩定作業 。

材料研發是恆立鑽具技術創新的另一個重要領域。公司不斷投入研發資源，探索新型合金材料和表面處理技術，以提升刀具的耐磨性、抗衝擊性和耐腐蝕性。透過大量的實驗和實踐，成功研發出多種高效能的合金材料，應用於刀具的刀圈、刀齒等關鍵部件。如採用新型的高強度、高韌性合金材料製造刀圈，相比傳統材料，其耐磨性提高了 30% 以上，有效延長了刀具的使用壽命，降低了客戶的使用成本 。

在研發投入方面，恆立鑽具始終保持著較高的比例，且呈逐年增長的趨勢。2022 年，公司投入研發費用 877 萬元，佔營收比例為 4.30% ；2023 年，研發費用進一步增長至 908 萬元，佔營收的比例達到 5.21% 。2024 年上半年，公司在研發方面投入了 463.26 萬元，同比增長 41.6% 。持續的研發投入為公司的技術創新提供了堅實的資金保障，推動了公司在工程破巖工具領域的技術不斷突破和產品升級。

恆立鑽具在技術創新方面的努力也體現在其豐富的專利成果上。截至 2023 年末，公司擁有的專利數量達到 65 個，較 2022 年底的 28 個有了大幅增加，其中發明專利從 2022 年末的 4 個增至 2023 年末的 11 個 。2024 年，公司在專利申請上繼續保持強勁勢頭，新獲得多項專利授權。例如，在 2024 年 9 月 13 日，公司獲得了 “一種合金材料衝擊試驗裝置” 的實用新型專利授權，專利申請號為 CN.2 。該專利涉及合金材料衝擊試驗技術領域，透過獨特的設計，使用電機代替氣缸衝擊，產生更少的噪音和振動，提高了裝置的使用壽命和衝擊試驗效率，為公司在合金材料效能研究和產品質量提升方面提供了有力支援 。

這些技術創新成果和專利，不僅提升了恆立鑽具產品的效能和質量，增強了公司的市場競爭力，也為公司在行業內樹立了技術領先的形象，吸引了更多的客戶和合作夥伴。同時，技術創新也推動了公司業務的拓展和升級，為公司在國內外市場的持續發展奠定了堅實的技術基礎 。

市場與客戶：穩固的行業地位

恆立鑽具在市場中已成功構建起穩固的客戶群體和顯著的競爭優勢，其主要客戶群體涵蓋了多個領域的大型企業 。在工程施工單位方面，與中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國電建、中國建築、廣東華隧等眾多行業領軍企業建立了長期穩定的合作關係。這些大型工程施工單位在城市軌道交通、鐵路、公路、水利等基礎設施建設專案中承擔著重要角色，對工程破巖工具的需求量巨大且持續穩定。以中國中鐵為例，其在全國範圍內參與了眾多地鐵線路的建設，恆立鑽具為其提供盾構及 TB刀具等產品，滿足了中國中鐵在不同地質條件下的施工需求 。

在盾構及 TB工程裝備廠商領域，恆立鑽具的客戶包括中交天和、鐵建重工、中鐵裝備、中鐵華隧、三三工業等知名企業。這些裝備廠商對工程破巖工具的質量和效能要求極高，恆立鑽具憑藉其先進的技術和優質的產品，成為了他們可靠的供應商。例如，鐵建重工在研發新型盾構機時，恆立鑽具與鐵建重工緊密合作，為其量身定製符合新裝備需求的刀具，確保了盾構機在各種複雜工況下的高效執行 。

頂管機、水平定向鑽機工程裝置廠商如唐興機械、徐工基礎等也是恆立鑽具的重要客戶。在城市地下綜合管廊、輸油（氣）管線等非開挖工程建設中，這些裝置廠商需要高效能的頂管刀具，恆立鑽具能夠根據不同的工程需求，提供定製化的頂管刀具產品，滿足了客戶在特殊工程場景下的破巖作業要求 。

從公司前五大客戶銷售收入佔比情況來看，呈現出一定的變化趨勢。在過去的發展歷程中，這一佔比總體處於較高水平，反映出公司客戶集中度相對較高的特點 。在 2020 - 2022 年期間，前五大客戶銷售收入佔比分別為 57.95%、56.87%、67.19% 。2022 年佔比的顯著提升，可能與公司在該年度成功拓展了一些大型專案，與重點客戶的合作進一步深化有關。這種客戶集中度較高的情況，一方面體現了公司產品和服務在大客戶群體中的認可度較高，能夠與大型企業建立長期穩定的合作關係，有助於保障公司業務的穩定性和持續性；另一方面，也意味著公司對前五大客戶存在一定程度的依賴，如果這些客戶的需求發生重大變化，或者合作關係出現波動，可能會對公司的經營業績產生較大影響 。

恆立鑽具在市場中的競爭優勢主要體現在多個方面。技術創新是其核心競爭力之一，公司在工程破巖工具的結構設計、材料研發、軸承裝配工藝、金屬密封等關鍵領域取得了多項技術突破，掌握了 15 項關鍵核心技術，擁有眾多專利成果 。這些技術優勢使得公司產品在效能上優於競爭對手，能夠滿足客戶在複雜地質條件下的施工需求，提高了施工效率和工程質量 。

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程徵新向邁：展來未與局佈略戰

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