現狀：業務佈局與市場地位

（一）業務板塊與營收構成

發展至今，連城數控已經形成了多元化的業務佈局，涵蓋晶體生長及加工裝置、電池片及元件裝置、輔材業務等多個板塊。這些業務板塊相互協同，共同推動公司的發展，每個板塊都在公司的營收構成中佔據著重要地位，且呈現出不同的發展態勢。

在 2024 年上半年，公司實現營業總收入 25.31 億元。其中，晶體生長及加工裝置作為公司的核心業務，收入達到 20.49 億元，同比增長 37.59% ，佔營業收入的 80.98%。這一業務板塊的高營收佔比和快速增長，得益於公司在晶體生長及加工技術方面的深厚積累和持續創新。公司的單晶爐作為拳頭產品，在市場上具有較高的知名度和競爭力，出貨量持續高增。2023 年，公司實現晶體生長及加工裝置營收 48.78 億元，同增 58.6%，主要系公司裝置交付能力提升，承接訂單完成驗收數量增長較多。截止 2023 年末，公司晶體生長及加工裝置金額約 85 億元，為後續的營收增長提供了有力保障。

光伏輔材業務也是連城數控的重要業務之一，2024 年上半年收入為 2.57 億元，佔營業收入的 10.16%。公司自 2021 年開始銷售光伏輔材，收入佔比逐年提升。2023 年，公司實現輔材業務營收 7.0 億元，同增 33%，毛利率約 19.64%，同增 11.15pct。公司透過最佳化產品結構，大力發展焊帶業務，剝離銀粉業務，有效提升了輔材業務的盈利能力。2024 年，輔材中的焊帶業務有望隨著行業需求的提升繼續穩步增長。

電池片及元件裝置業務在 2024 年上半年實現收入 0.57 億元，佔營業收入的 2.25%，同比下降 30.54%。儘管該業務在營收佔比中相對較小，且在 2024 年上半年出現了收入下降的情況，但從長期發展來看，其增長潛力不容忽視。2023 年，公司電池及元件裝置實現營收 2.77 億元，同增 96%，主要系該業務研發投入取得階段性成果，產品銷售規模擴大。截止 2023 年末，在手訂單 7.05 億元，隨著這些訂單的逐步交付和驗收，預計 2024 年該業務將繼續保持高增長態勢。

（二）市場份額與競爭優勢

在競爭激烈的光伏裝置市場中，連城數控憑藉其卓越的技術實力、優質的產品和良好的市場口碑，佔據了一定的市場份額，樹立了較強的競爭優勢，但同時也面臨著一些挑戰。

在單晶爐市場，連城數控與晶盛機電形成雙寡頭格局，連城數控的市場份額約為 20% 。公司的單晶爐產品在技術和效能上處於行業領先水平，能夠滿足客戶對於高效、穩定晶體生長的需求。公司不斷推出新型單晶爐產品，如大尺寸低氧單晶爐 KX420 系列產品，逐漸進入市場並獲得客戶認可。在切片裝置市場，連城數控的市場份額約為 20%，與高測股份等企業展開競爭。公司早期的線切裝置等能穩定貢獻營收，且隨著技術的不斷升級和產品的更新換代，其切片裝置在切割效率、精度等方面不斷提升，競爭力逐漸增強。

連城數控的競爭優勢首先體現在技術創新方面。公司擁有強大的研發團隊和持續的研發投入，不斷推動產品升級和技術創新。截至目前，公司已經掌握了多項核心技術，擁有豐富的專利和軟體著作權。在碳化矽裝置領域，公司取得了連續突破，2023 年首次研製的液相法碳化矽長晶爐順利下線，經檢驗各項效能達到預期目標，標誌著公司在新型碳化矽長晶工藝裝置的探索中取得了重大進步。公司還開發出碳化矽感應爐、電阻爐、管式合成爐、腔體合成爐等全系列碳化矽爐，並實現了批次銷售。

其次，連城數控具備完善的產業鏈整合能力。公司縱向延伸光伏產業鏈，實現垂直一體化，從矽片生產裝置到電池片及元件裝置，再到光伏輔材，形成了完整的產業鏈佈局。這種產業鏈整合優勢使得公司能夠更好地控制成本、提高產品質量和服務水平，增強市場競爭力。公司橫向拓展半導體及其他晶體材料裝置領域，基於矽與化合物半導體長晶和加工技術，向碳化矽和藍寶石材料生長裝置和切割裝置領域延伸，進一步擴大了業務範圍和市場空間。

此外，連城數控與眾多行業龍頭企業建立了長期穩定的合作關係，客戶資源豐富且優質。公司的主要客戶包括隆基綠能等大型企業，與這些客戶的緊密合作不僅為公司帶來了穩定的訂單和收入，還促進了公司技術的不斷進步和產品的最佳化升級。透過與客戶的深度合作，公司能夠更好地瞭解市場需求，及時調整產品策略，滿足客戶的個性化需求。

然而，連城數控也面臨著一些挑戰。行業競爭日益激烈，隨著光伏和半導體市場的快速發展，越來越多的企業進入相關裝置製造領域，市場競爭壓力不斷增大。競爭對手在技術、價格、市場份額等方面的競爭，可能會對連城數控的市場地位和盈利能力產生一定的影響。原材料價格波動也會給公司帶來成本控制的壓力。鋼材、電子元器件等原材料價格的不穩定，可能導致公司生產成本上升，進而影響公司的毛利率和淨利潤。公司對單一客戶的依賴度曾較高，儘管近年來公司積極拓展客戶，降低對隆基綠能的收入佔比，但仍存在一定的客戶集中風險。

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