（三）上市與資本助力

2019 年 7 月 22 日，對於南微醫學來說是一個具有歷史意義的日子。這一天，公司成功在科創板上市，成為南京首家登陸科創板的企業。上市不僅為南微醫學帶來了充足的資金，更為公司的發展注入了強大的動力。

上市後，南微醫學充分利用資本市場的力量，加大了在研發方面的投入。公司將募集資金主要用於生產基地建設專案、國內外研發及實驗中心建設專案和營銷網路及資訊化建設等方面。透過建設先進的生產基地和研發中心，公司進一步提升了自身的研發能力和生產效率，為新產品的開發和市場拓展提供了有力的保障。同時，公司還加強了營銷網路的建設，透過拓展國內外銷售渠道，提升了產品的市場覆蓋率和品牌知名度。

在資本的助力下，南微醫學的發展步伐不斷加快。公司透過持續的技術創新和產品升級，不斷提升自身的核心競爭力。同時，公司還積極開展國際合作，與全球知名的醫療機構和科研機構建立了緊密的合作關係，共同推動微創醫療器械技術的發展和應用。

現狀剖析：當前市場表現與挑戰

（一）財務資料分析

從財務資料來看，南微醫學展現出了較強的盈利能力和良好的發展態勢。2024 年三季報顯示，公司主營收入 20.12 億元，同比上升 15.3% ，這表明公司的業務規模在不斷擴大，市場需求持續增長。歸母淨利潤 4.51 億元，同比上升 16.7%，扣非淨利潤 4.46 億元，同比上升 18.11%，這些資料反映出公司在核心業務上的盈利能力不斷增強，經營效率和管理水平也在逐步提升。單季度資料同樣亮眼，2024 年第三季度，公司單季度主營收入 6.79 億元，同比上升 13.44%；單季度歸母淨利潤 1.41 億元，同比上升 15.06%；單季度扣非淨利潤 1.4 億元，同比上升 17.82%。

毛利率方面，南微醫學一直保持在較高水平，2024 年三季報顯示毛利率為 67.64%，同比增長 5.62%。高毛利率不僅體現了公司產品的高附加值和技術含量，也為公司的研發投入、市場拓展和利潤增長提供了有力的保障。淨利率為 23.06%，同比增長 1.86%，進一步說明公司在成本控制和運營管理方面取得了良好的成效。

然而，公司也面臨著一些財務方面的挑戰。隨著市場競爭的加劇和研發投入的不斷增加，公司的銷售費用、管理費用和財務費用總計 6.82 億元，三費佔營收比 33.87%，同比增長 8.3%。如何在保持業務增長的同時，有效控制成本和費用，提高運營效率，將是公司未來需要關注的重點。

（二）市場競爭地位

在國內外市場，南微醫學都佔據著重要的競爭地位。在國內，公司的產品已覆蓋 6000 多家醫院，三甲覆蓋率達到 60% 以上，憑藉著卓越的產品質量、良好的售後服務以及不斷創新的技術，贏得了國內醫療機構和患者的廣泛認可。在國際市場上，公司的產品已出口至包括美國、德國、加拿大、日本等發達國家在內的 85 個以上國家和地區，品牌知名度和市場影響力不斷提升。

然而，南微醫學也面臨著來自國際巨頭的激烈競爭。全球內鏡耗材市場主要被波士頓科學、奧林巴斯、庫克醫療等國際企業壟斷，這三家企業合計佔據了 70% 以上的市場份額 。這些國際巨頭憑藉著強大的研發實力、廣泛的銷售網路和深厚的品牌底蘊，在高階市場佔據著主導地位。與這些國際巨頭相比，南微醫學在規模、品牌影響力和研發投入等方面仍存在一定的差距。

為了應對國際巨頭的競爭，南微醫學不斷加大研發投入，提升產品的技術含量和效能質量，努力縮小與國際巨頭的技術差距。同時，公司還積極拓展市場渠道，加強品牌建設，透過提供優質的產品和服務，提高客戶滿意度和忠誠度。此外，公司還透過與國際知名醫療機構和科研機構的合作，提升自身的品牌知名度和國際影響力。

對應與響影策政）三（

。間空潤利的業企了步一進，格價購採的械療醫低降，式方的購採中集過則策政採集。戰挑了出提間空潤利和格價品產的業企械療醫對這。率效用使的金基保醫高提，長增理合不的用費療醫制控在旨策政費控保醫。外例不也學醫微南，響影的遠深了生產業行械療醫對策政等採集、費控保醫

。小較響影務業整司公對採集，升提顯明有量銷夾止的區地采集在司公，期預合符本基，行執地落已份省分部大前目採集夾止盟聯北河，看來況際實從但。減幅大將利下量售銷樣同，元 03 價報若，測推據。能可的元 03 到探下有，烈激加更能可價報，國全蓋覆採集的頭牽建福續後，元 04 為均平，元 44 子夾大，元 5.93 子夾小價報學醫微南，中採集夾止盟聯 ”N+3“ 冀津京，例為採集夾止以

。險風策政低降，賴依的場市國對減，場市外海展拓極積還司公，外此。比效價的品產高提以，本產生低降，程流產生化佳最，理管鏈應供和制控本了強加還司公，時同。力爭競和值加附的品產高提，品產新出推斷不，發研新創續持過司公。略策對應的極積列系一了取採學醫微南，戰挑的來帶策政些這對應了為

待期與展：圖藍來未

向方發研技）一（

。局佈深開展道跑心核個三這科外經神和介瘤腫、療診鏡繞圍續繼將學醫微南，上路道發研技的來未在

。率存生和率癒治的者患高提，療治和現發期早的症癌現實而從，訊資斷診的確準、細詳更供提生醫為，變病症癌期早出測檢地準更夠能品產 TCOE 使，技建重維三像影及以技像描掃速快維三、技像層斷度析解高超化佳最斷不過劃計司公。鍵關是將圍範用應和能效的技 TCOE 升提步一進，中其這。案方決解整完的除切手下鏡到斷診準的變病前癌從套一建構於力致將學醫微南。長增益日求需場市療診癌早，視重的治早篩早症癌對及以高提的識意康健們人著隨。療診的癌早道吸呼和道化消於焦聚點重將司公，域領療診鏡在

。段手療治的效有多更供提者患瘤腫為，求需的療治瘤腫同不足滿以，等料材塞栓、管導介的型新發研如。品產新創多更發開，求需的生醫介聲超和介放繞圍將司公，面方一另。傷損的織組常正圍周對減，控可加更程過融消使，度準和定穩率功的儀融消波微升提步一進，如例。全安和果效療治的置裝融消波微高提，技心核等技儀療治融消波微頻雙機單、技源率功波微態固全進改過。級升化佳最行進統系融消波微有現對續持將面方一學醫微南，域領介瘤腫在

。援支力有供提展發的手科外經神為，等刀手創微、置裝航導經神的細加更發研，如例。械手的後預者患善改、症發併手低降夠能出發開，題難技克攻力努，力能新創和力實發研的自藉憑將學醫微南，高極求要創微和度準的械對手科外經神，前目。械手的準、創微列系一發研同共，作合家專科外腦與將司公，向方發研興新的學醫微南為作域領科外經神

略戰展拓場市）二（

。額份場市的多更得獲取爭，勢優比效價和量質的品產藉憑，案專購採中集械療醫的國與參極積將還司公，時同。率蓋覆的院醫層基在品產升提步一進，能技用使和度知認的品產司公對生醫層基高提，式方等訓培技展開、活廣推學織組過。度力拓開的場市層基對大加，遇機一這住抓將司公。長增斷不求需療醫的院醫層基及級縣，進推的策政沉下源資療醫著隨。作合的構機療醫級各與化深續繼將學醫微南，場市國在

。力實新創球全的司公升提，系新創研學產建構，作合構機研科、校高地當與將還心中造製，時同。本產生低降，期週付的品產短，求需的場市際國足滿地好更夠能司公使將，建的心中造製國泰。場市際國等亞南東及洲歐、國應供要主品產，力能的械療醫階高產生模規大備將後產投計預心中造製該。措舉要重的略戰場市際國司公是設建的心中造製國泰。化元多加更將劃計展拓的學醫微南，場市際國在

。額份的場市洲歐在司公升提，廣推的場市洲歐在品產速加，源資戶客和道渠售銷的區地歐西在 C 用利以可司公，購併次此過，權 %15 司公 C 購收司公，如例。力爭競的場市際國在司公升提，源資球全合整，式方等盟聯略戰、購併過，會機作合際國求尋極積將還司公，外此。應適場市的品產高提，略策品產整調時及，準標規法和求需的場市地當解瞭深過。設建路網務服和隊團售銷的化地本強加，能職的司公子些這善完步一進將來未，司公子資全了立設家國等本日、蘭荷、國法、國英、國德、國在已司公。局佈場市的區地和家國他其在強加續繼將還學醫微南，心中造製國泰了除

遇機與勢趨業行）三（

。險風手低降，率效和度準的療診高提，域領療診創微鏡於用應並，現湧斷不將等技印列 D3、技斷診助輔慧智工人、技鏡型新。力心核的展發業行推為將新創技，時同。長增續持將求需的療診創微鏡對，劇加的會社化齡老及以高提的識意康健們人著隨。勢趨展發列系一出現呈將業行療診創微鏡，來未展

。求需的鏡次一對場市足滿，量質和能效的品產高提，線品產善完斷不，投發研的域領鏡次一在大加續繼將司公，來未。間空場市的新了開打司公為，市上功的鏡管氣支次一和鏡道膽次一，果的著顯了得取經已司公，域領鏡次一在，如例。品產新創出推斷不，態技新最的業行握掌和進跟時及夠能，驗經發研的富和隊團發研的大強有擁司公。長增續持現實遇機些這住抓來勢優和礎基的好良備，業企軍領的業行為作學醫微南

。遇機的新來帶展發的司公為，場市興新展拓，作合的區地和家國線沿與強加，議倡 ”路一帶一“ 的家國應響極積司公，時同。額份場市升提步一進夠能司公，度意滿戶客高提，設建牌品強加，略策場市化佳最斷不過。力能拓開場市的強較備，群戶客和道渠售銷外國的泛廣了立建經已司公，面方展拓場市在

。者導領的域領械療醫創微球全為，務服和品產械療醫創微的質優多更供提者患球全為，長增的定穩、續持現實，出而穎中爭競場市的來未在有司公，握把確準的勢趨業行對及以略戰展拓場市的理合、向方發研技的確明過。戰挑和遇機了滿充來未的學醫微南