煤價的大幅上漲，給華能國際的煤電業務帶來了巨大的衝擊。煤炭作為火電的主要燃料，其價格的波動直接影響著火電企業的成本和利潤 。2011 - 2020 年期間，煤炭價格多次出現大幅上漲，導致華能國際的燃料成本大幅增加，煤電業務利潤空間被嚴重壓縮。以 2016 年為例，受煤炭市場供需關係變化等因素影響，國內煤炭價格大幅上漲，華能國際的燃煤採購成本同比上升了 【X】%，導致公司當年的淨利潤出現了大幅下滑 。

為了應對煤電業務的困境，華能國際積極探索新能源領域的發展，加大在清潔能源方面的投資和佈局 。公司制定了明確的新能源發展戰略，將風電、太陽能發電等作為重點發展方向，致力於提高畫質潔能源裝機佔比，最佳化電源結構。在風電領域，華能國際加大了對風電場的建設和投資力度，先後在內蒙古、新疆、甘肅等風能資源豐富的地區建設了多個大型風電場 。其中，華能內蒙古輝騰錫勒風電場，總裝機容量達到 【X】 萬千瓦，是華能國際在風電領域的重要專案之一 。在太陽能發電方面，公司也積極推進光伏電站的建設，在青海、寧夏等地建設了一批集中式光伏電站，同時還開展了分散式光伏發電專案的試點和推廣 。

透過一系列的努力，華能國際的清潔能源裝機佔比得到了顯著提升 。截至 2020 年底，公司的風電、太陽能發電等清潔能源裝機容量達到 【X】 萬千瓦，佔總裝機容量的比例從 2011 年的 【X】% 提升至 【X】%，電源結構得到了有效最佳化 。這不僅有助於公司降低對傳統煤電業務的依賴，減少碳排放，實現可持續發展，還為公司在新能源市場中贏得了一席之地，為未來的發展奠定了堅實基礎。

突破困境：扭虧為盈與新戰略佈局（2021 - 至今）

2021 - 2022 年，華能國際遭遇了嚴峻的經營挑戰，連續兩年出現虧損 。2021 年，受燃煤採購價格同比大幅上漲影響，華能國際淨虧損（調整後）100.06 億元；2022 年，煤價繼續高位執行，公司再度虧損 73.87 億元 。這主要是由於煤炭價格持續處於高位，導致公司燃料成本大幅攀升，儘管電價有所上漲以及新能源業務盈利增長，但仍無法完全覆蓋煤電板塊的虧損。

轉機出現在 2023 年，華能國際成功實現扭虧為盈，全年實現營業收入 2543.97 億元，同比增長 3.11%，實現歸母淨利潤 84.46 億元 。這一成績的取得，得益於多個關鍵因素。在成本控制方面，2023 年國內煤炭供應保持高位、進口煤大增，煤炭價格下行，北方港 5500 大卡動力煤現貨均價為 968 元 / 噸，比 2022 年降低 25.3% 。華能國際境內火電廠售電單位燃料成本為 326.43 元 / 兆瓦時，同比下降 12.38%，共採購煤炭 2.12 億噸，煤炭採購均價（包括運輸成本、其他稅費）同比降低 115.78 元 / 噸，燃料成本的下降有效減輕了公司的經營壓力 。

電量增長也為公司業績提升做出了重要貢獻 。2023 年，華能國際中國境內各執行電廠累計完成上網電量 4478.56 億千瓦時，同比增長 5.33%，全年平均利用小時 3776 小時，其中燃煤機組利用小時 4388 小時，同比增加 160 小時 。上網電量的增加，使得公司的發電收入相應增長，進一步提升了公司的盈利能力。

在新能源業務拓展方面，華能國際持續加大投資力度，不斷最佳化電源結構 。2023 年，公司新增併網可控發電裝機容量 1000.39 萬千瓦，其中風電機組可控發電裝機容量 203.32 萬千瓦，太陽能可控發電裝機容量 682.57 萬千瓦 。新能源裝機容量的快速增長，不僅提高了公司清潔能源裝機佔比，還有效提升了新能源發電業務的利潤貢獻 。2023 年，華能國際風電板塊實現了 59.13 億元的利潤，太陽能發電稅前利潤為 20.44 億元，分別成為公司利潤貢獻的重要力量 。

進入 2024 年，華能國際繼續保持良好的發展態勢 。截至 2024 年 12 月 31 日，公司可控發電裝機容量達到 15 萬兆瓦，新能源裝機容量為 3.8 萬兆瓦 。2024 年全年，公司累計完成上網電量 4529.39 億千瓦時，同比增長 1.13%，平均上網結算電價為 494.26 元 / 兆瓦時 。電量上升的主要原因是公司積極推進綠色低碳發展，風電和光伏裝機容量持續增長，新能源電量同比快速增長 。此外，火電機組在滿足電熱保供的前提下，最佳化執行方式，增加有效益的電量 。2024 年前三季度，華能國際實現收入 1843.96 億元，歸母淨利潤 104.13 億元，展現出強大的市場競爭力和可持續發展能力 。

未來可期：華能國際的新徵程

回顧華能國際的發展歷程，從成立之初的嶄露頭角，到穩步擴張的規模增長，再到轉型挑戰中的砥礪前行，以及突破困境後的穩健發展，華能國際始終緊跟時代步伐，不斷適應市場變化，展現出強大的生命力和適應能力。

展望未來，華能國際有望在新能源轉型的道路上繼續高歌猛進。隨著全球對清潔能源的需求不斷增長，華能國際將持續加大在風電、太陽能等新能源領域的投資和開發力度，進一步提高畫質潔能源裝機佔比，最佳化電源結構，為實現 “雙碳” 目標貢獻力量 。公司計劃到 2025 年，力爭新能源裝機超過 5000 萬千瓦，低碳清潔能源裝機佔比達到 45% ，這一宏偉目標的實現，將使華能國際在清潔能源領域佔據重要地位。

在技術創新方面，華能國際也將不斷加大研發投入，積極探索和應用新技術、新裝置，提高發電效率，降低運營成本，提升企業的核心競爭力 。公司在安全生產、節能減排等方面已形成紮實的技術積累，未來還將繼續在 “卡脖子” 技術領域尋求突破，為電力行業的技術進步做出更大貢獻 。例如，華能國際的 700℃高溫材料專案自主研發出 650℃/700℃機組用鎳鐵基新材料，完成部件試製，形成技術工藝規範及企業標準，高溫鍋爐管已透過全國鍋爐與壓力容器標委會的納標評審，該專案已申請發明專利 119 項 ，這一技術突破將有助於提高發電裝置的效能和可靠性。

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