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股市悟道:十年投資路_第369章 曲線映心(1)

八月末的上海,暑氣未消。風弈資本的大會議室裡卻有些涼意——空調開得很足,但真正讓在場十二位投資經理感到後背發涼的,是投影幕布上那十二條顏色各異的資金曲線。

這是公司半年度的業績回顧會,也是韓風堅持了十一年的傳統。每半年,所有投資經理都必須公開展示自己管理的產品淨值曲線,並接受質詢——不只是業績的質詢,更是投資邏輯和心路歷程的解剖。

“從左邊開始。”韓風坐在長桌盡頭,聲音平靜,“李明,解釋一下你的曲線。”

李明站起來,走到幕布前。他的“價值成長一號”曲線是條淺藍色的線,過去六個月呈現緩慢但穩定的上升趨勢,中間有三處小幅回撤,最大回撤4.2%,六個月收益18.7%。

“我的配置主要集中在消費和醫藥龍頭,”李明開始陳述,“上半年抓住了白酒估值修復的機會,在茅臺1600元附近加倉,1900元減倉。醫藥板塊持有CXO和創新藥,雖然波動但最終貢獻正收益。回撤主要發生在四月的政策擾動期……”

韓風打斷:“解釋4月17日那周的曲線形態。”

李明一愣,調出那周的細節圖。曲線在4月17日週一急跌2.1%,之後四天緩慢回升,最終那周淨值微跌0.3%。

“那天……白酒板塊整體下跌,因為消費稅傳聞。”李明回憶,“我持有的茅臺、五糧液都跌了3%以上。但我判斷傳聞不實,沒有操作,後來股價修復了。”

“為什麼那天淨值跌得比茅臺多?”韓風追問。

會議室安靜。李明額角滲出細汗:“因為我那天……那天早盤看到下跌,有點慌,減了部分醫藥股倉位,想等更低點接回。但下午醫藥股就反彈了,我沒及時買回來,造成了額外的交易損耗。”

韓風點點頭,沒再追問,示意下一位。

陳薇的曲線是橙色的,形態完全不同——劇烈波動,像心電圖。六個月收益22.1%,比李明高,但最大回撤達到9.8%,幾乎是李明的兩倍半。

“我主要做科技股輪動。”陳薇解釋起來更自信些,“一季度抓住了AI行情,重倉了浪潮資訊和中科曙光,最高浮盈35%。四月後切換到半導體裝置,雖然五月有回撤,但六月再次切換回AI應用端,抓住了後半程……”

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