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2015 q2的季報公佈後，股價持續下挫，上個月甚至跌破了發行價。而挽回營收頹勢的最好方法，當然是儘可能迅速地促成正在諮詢的&a專案。

一般來說，財務狀況比較健康，公司經營沒有後顧之憂的投行，會更傾向於將兼併收購的時間線拉得更長一些。因為他們會按月收取一筆“保管費”，某些比較直白的投行直接將之稱作月度顧問費。通常情況下，提供兼併收購諮詢服務的顧問公司，至少能拿到5萬美元到25萬美元不等的顧問費。

但這並不是提供諮詢真正賺錢的地方。諮詢服務的核心營收點，在於業務達成後的“成功費”。對於小於100萬美元的融資專案來說，顧問一般會收取7-10的融資金額作為成功費。當金額來到3000到5000萬美元的區間，佣金點值就會縮減到2-5。

若是超過5000萬美元的專案，聘用雙方很難就提成點值達成合意，這個時候，顧問協議裡會規定一筆固定數額的成功費，通常在200萬-300萬美元之間，達成天量交易獲得的獎勵當然也會更多一些。

月度顧問費在財務報表上算作遞延收入，在服務完成前會被記錄為負債，而交易完成後的成功費，才是真正的營業性收入。

這就是為什麼美馳投行比柏匯資本還想要達成這次收購的真實原因，整個紐約辦公室的&a與戰略諮詢部門都有很大的業績指標壓力，光這個月，他們手上就有標準工業對丹麥公司ipal 10億美元的收購案，印度金融科技有限公司與ft集團投資273的迪拜黃金商品交易所股權出售案，保證擔保有限責任公司對cifg控股45億美元的收購案等二十餘個&a諮詢同時進行。

韓易和柏匯資本發起的uta股權收購案，只是這林林總總的案子中不大不小的一個。

郎有情妾有意，從旁說媒的紅娘也急赤白臉。在參與這樁收購案的三方都達成合意的情況下，談判少了那些虛與委蛇的環節。

在美馳投行提交的意向書中，uta願意以40的股權，換取25億美元的融資。若按照賣方的提議，uta的總估值將來到625億美元。

uta值這麼多錢嗎？

答案顯然是否定的。想要計算一家公司的正確估值非常困難，根據立場、意願和經驗的不同，同樣一份財務報表，每一方都有可能計算出完全迥異的數字。

以唱片公司為例，旗下的藝人資源、主要藝人的合約情況、過去十年的母帶產品收入、過去十年的版稅分配情況、版權庫的所有權情況，種種在外人看起來微不足道的細節，比如某位頭部藝人在商業代言方面是不是獨家，都有機率對唱片公司最終的估值產生重大影響。

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