因為股票上市時,有兩個關鍵問題需要大家注意:
一個是,上市以後,有一個股價的穩定過程,只有等到股價相對穩定了才能計入指數。
這個穩定過程,實際上就是一個過渡期而已,因為誰也不知道什麼價格才能算是穩定,所以,新股計入指數之前,一般都有一個觀察期,可能是5 天,也可能是十天,這個由交易所確定。
假如上證指數最開始的市值是1 萬億,指數的基點為100點,當上證指數上漲到200點時,股市市值一定是2萬億。股票價格平均上漲了1 倍,反應到個股上,可能是有的個股上漲多一點,有的個股上漲少一點,甚至可能下跌,但是市場的總市值一定增加了1 倍。
假如今天的收盤時上證指數為200點,如果明天有新股上市,上市前五個交易日,這隻新股不參與指數計算,也就是說其市值沒有計算工指數中。
5 個交易日後,這隻新股必須計入指數,它的市值為1000億,那麼在計入指數這一天的開盤前,指數編制需要做一定調整。為了保證指數的真實性,只需要調整基期的總市值就行,即由2萬億調整成2.1萬億,指數的基點是200點,市值就增加到2.1萬億,而不是2萬億了。
這就可以解釋為什麼新股不斷上市,市值不斷擴大,而指數卻總是不漲了。
指數不漲,反映的就是參與指數編制的個股的股價不漲了!市值是市值,指數是指數,股價是股價。
市值的繁榮掩蓋了個別股票的價格下跌的事實,因此,我們在關注交易和分析行情的時候,指數的漲跌只是參考,個股才是關鍵。
指數我們說完,那麼我們就來說說現在上證指數的執行情況,同時回顧一下上證指數的執行過程。
上海交易所成立後,上證指數也誕生了,不到一年的時間,從95點一路上漲到1430點,10 個月時間上漲13倍之多,原因是股票太少,供不應求。
然後就出現了持續6個月的下跌,在去年11 月中旬跌到386點。
漲得有多快,跌就有多快!
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