水榭外的池塘裡，幾尾紅白相間的錦鯉甩著尾巴扎進荷葉底，水聲清脆。

“未來的藍圖再好看，也是一句空話。”

馮曉燕端坐在紅木官帽椅上，手背輕輕推開面前那盞天青色茶盅。她收斂了剛才眼底的驚豔，重新拿出了自己的談判姿態：

“張主任，在商言商。你這幅藍圖畫得讓人熱血沸騰，但也不是完全沒有弊端。”

她伸出一根青蔥般的手指，指甲在黃花梨畫案上叩出篤篤的悶響：

“第一，重資產運營的泥潭。焦點網現在說白了，就是海淀區幾十號文編扒報紙、搬房源的線上小攤子。真要按你說的搞‘看房團’，全省乃至全國各大城市都得鋪設線下網點。大巴車隊、地接人員、專職評級師、司機、駐場客服……團隊至少要擴充五倍甚至十倍！”

馮曉燕目光灼灼，直切痛點：

“這可不是在電腦前敲幾行程式碼的小打小鬧！線下網點的鋪設、人員的工資社保、車輛的折舊與油費，前期沉澱進去的現金流，動輒是九位數起步！這筆龐大的前期虧損，誰來扛？”

她沒等張明遠開口，緊接著豎起第二根手指：

“第二，股權折價的泡沫。”

馮曉燕拿起茶匙撥弄著瓷碟裡的茶葉，語氣冰冷客觀：

“搜狐當初從龔少鵬手裡買下焦點網，總共才花了一千六百萬美金，還是股票加現金。如今你從搜狐體內硬生生剝離出來，團隊面臨動盪，系統還要重新遷移。退一萬步講，就算把這塊資產全須全尾地擺在評估機構面前，賬面淨資產撐死了三四千萬人民幣，算上品牌溢價，八千萬封頂！”

馮曉燕身子前傾，雙手交叉抵著下巴：

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