四月初的第一個週一，三個實習生到崗。HR的加急推送起了一些效果——最終收了二十幾份簡歷，篩到九個面試，最後留下三個。

陳銘帶著他們到十五樓那間臨時改的標註間。說是標註間，其實就是把一間舊會議室的桌子重新拼了一下——三臺顯示器一字排開，鍵盤旁邊放著厚厚一沓打印出來的標註規範文件。空調出風口有點響，陳銘去調了一下沒調好，索性不管了。

三個人自我介紹的時候，林晨站在門口聽著。

小敏，暨南大學財務管理專業大四，已經保研了，說話利索，眼神總在觀察。簡歷上寫著一堆獎學金，面試的時候問了個讓林晨意外的問題——標註資料最後的模型效果我能看嗎？我想寫進畢業論文。林晨當時說可以。

周昊，鵬城大學金融工程研二，戴一副圓框眼鏡，頭髮有點長，坐下來就開始翻標註規範文件，邊看邊用鉛筆畫線。不怎麼說話，但問的問題很細——研報裡這類措辭，標註置信度怎麼設？

趙琳，也是鵬城金融工程研三，比周昊高一級。她是三個人裡唯一有過實習經歷的——在一家小券商研究所做了半年，寫行業簡報。進門的第一個動作是把手機翻過去扣在桌上。

林晨在前三天做了培訓。不是那種念PPT的培訓——他把標註平臺投在大屏上，拿一份真實的年報問詢函當場標。

看這段——請補充說明你公司2024年第三季度營業收入同比下降23.7%的原因，並說明是否存在持續經營能力風險。他一邊讀一邊在標註介面上操作，事件型別——監管問詢。涉及主體——這家公司本身，程式碼標上。影響方向——負面，不用想，交易所都質問你持續經營能力了。時間節點——2024年Q3到Q4，問的是第三季度的事但影響在四季度體現。關鍵數字——23.7%，還有持續經營能力雖然不是數字但屬於定性風險指標，也要標。

周昊舉手了。林總，影響方向標負面，依據是什麼？如果這家公司去年同期基數特別高，今年同比下降其實是迴歸正常水平，那影響方向應該是中性才對。

林晨放下筆。你說的這個在分析層面是對的。但標註層面我們做的是訊息本身的方向——淨利潤下降就是負面，不管基數高不高。原因很簡單——模型得先學會淨利潤下降是負面訊號這件事，才能去學基數效應可能讓下降變成中性這種進階判斷。兩步走，別混。

小敏接了一句：那如果同一條訊息里正面和負面都有呢？比如這家公司淨利潤下降但經營性現金流反而改善了。

標混合。備註欄裡把正面維度和負面維度分別寫清楚——淨利潤下降23.7%，負面；經營性現金流改善，正面。模型以後要學會區分同一事件裡的正負訊號，我們的標註得先給它區分好。

趙琳一直沒說話，但她的筆記寫得密密麻麻。培訓間隙她翻回前面重新看了遍自己記的內容，在某個地方畫了個圈。

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