那時候，很多地產公司都成立了自己的基金公司，主要功能就是包裝自己開發的專案，用於融資，除此之外也會在股票。期貨市場上進行投資。

恰巧12年的國際原油市場大起大落，驚心動魄的博弈過程也成為酒桌上的談資。

有幾個時間點，最讓羅陽記憶深刻。

第一個就在4月底，紐約原油交易市場的WTI期貨合約價格達到當年頂點，單桶價格超過120米元，結果到了7月中旬，一下子又跌落到低谷，單桶價格甚至跌破80米元。

第二波起落從7月中旬開始，原油期貨價格一路上揚，直到9月初，單桶價格再次上升到110米元以上。

第三個時間點從9月初開始，一直到12月底，原油期貨價格緩緩跌落，回到80多米元一桶的價位上。

在那位經理嘴中的驚心動魄不是波峰。谷底的價格變換，而是在大趨勢跌落。大趨勢上漲的過程中，原油期貨價格反覆震盪，無數中小金融機構爆倉，血本無歸。

要知道，原油期貨價格最小變動為01米元，最小單位的一手期貨合約就是指1000桶，因此只需要最小的一次波動，盈虧就達到10米元，如果國際油價上下浮動1米元，每一手合約的盈虧就是1000米元！

更為關鍵的是，進場的機構和炒家都會進行配資。上槓杆。

試想一下，不需要百倍槓桿，20倍的話，油價變動1米元，每一手的盈虧就不是1000米元，而是20000米元。

以20倍為例，合約保證金是5%，即便按照100米元每桶價格來計算，每手原油期貨成交價就是100（當前油價）*1000（每手1000桶）*05（合約價值的5%）=5000米元每手。

也就是說，根本不需要上下波動1米元，25米分的波動就足以爆倉。

4月底到7月中旬這段時間裡，油價波動高達40米元以上，在這個區間裡震盪，將會是何等的恐怖？

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