“但問題在於，”李樂話鋒一轉，“賽道本身不是無限的。當你能追趕的、有價值的賽道都被佔滿，或者變得門檻極高時，怎麼辦？”

“更關鍵的，這套模式對資本的渴求是無底洞。逆週期投資需要天量資本，技術研發追趕需要天量資本，維持全產業鏈的規模優勢更需要天量資本。錢從哪裡來？”

李樂看向尹忠龍，“尹社長應該最清楚，三松電子這些年能一次次在行業低谷時反週期擴張，背後是三松集團乃至整個南高麗金融系統的輸血。而南高麗的資本積累，又高度依賴外部，尤其是歐美市場。”

“九期年那場風波，就是一次資本抽離的休克療法。結果是，勝利了，但勝利果實，或者說，未來大部分利潤的分配權，很大程度上，不在自己手裡了。這叫雖勝，但利潤和根本的資本權力，可能己猶敗。”

“三松當時為了活命，不得不低頭。這沒錯，壯士斷腕，活下去最重要。但斷了的腕，它不會自己長回來。”

“這幾年日子好過了，股價漲了，利潤高了，大家似乎就把這事兒給忘了，覺得就這樣也挺好。”

“可萬一，我是說萬一，再來一次類似級別的全球性金融風暴，華爾街那邊需要回籠資金，率先拋售三松股票，會發生什麼？股價崩盤？外資趁機抄底，進一步吞噬股權？還是南高麗的外匯儲備，夠不夠像九期年那樣，再護一次盤？”

他說得輕鬆，可書房裡的空氣，卻一點點沉了下去。

“這還只是剛說的，糧食、能源、資本三要素裡 的資本層面，”李樂端起茶杯抿了口，看向李建熙，“而南高麗，糧食、能源……哪個不捏在別人手裡？”

“一個國家的經濟安全，建立在別人願意繼續跟我們玩這個前提上，這叫安全嗎？三松作為南高麗最大的企業，深度嵌入在這種國家發展模式裡，它的勝，註定是猶敗的勝。因為它的命脈，不在自己手裡。”

尹忠龍臉上的笑容徹底消失了，眉頭微微蹙起。金敏俊則快速記錄著什麼，老李的嘴角己經下彎成了“π”

李樂覺得這話不能再說，要不然，老丈人得抽他，攤開手，表情無辜著，“那什麼，各位，我這不是悲觀，是陳述事實。”

“事實就是，有些東西不變，三松就永遠是華爾街的優質資產，而不是南高麗的民族驕傲。當然，這帽子太大，我戴著不合適，您幾位聽聽就得了。”

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